Новое

Криптовалюта ценная бумага

NUR.KZ / Владимир Третьяков

Привлекательность вложений в те или иные активы зависит от различных факторов, включая их волатильность и надежность. Однако, что касается криптовалюты, не менее важным оказался фактор ее регулирования и классификации. Подробнее об этом читайте в материале NUR.KZ.

Криптовалютный рынок стал популярным за последние несколько лет среди инвесторов. При этом его особенностями, включая анонимность транзакций, могли активно пользоваться для легализации незаконных доходов.

А на фоне новостей об инсайдерской торговле на одной из крупнейших криптобирж, в США был поднят вопрос о включении криптоактивов в класс ценных бумаг.

Это вызвало некоторые опасения среди инвесторов. О причинах возникновения новых рисков для крипторынка рассказал Telegram-канал «Крипта на доступном».

Разница криптовалюты и ценных бумаг

Несмотря на то, что ценные бумаги и цифровые активы являются финансовыми инструментами и имеют схожие характеристики, они имеют существенные различия.

Криптовалюта ценная бумагаИллюстративное фото: freepik.com

Так, акции, облигации и другие ценные бумаги имеют своих эмитентов – компании, которые их выпустили. И если происходят какие-либо махинации, то Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) может воздействовать на эмитента.

Благодаря этому обеспечивается прозрачность сделок и защита интересов инвесторов.

В свою очередь, криптовалюты отличаются тем, что у них фактически нет централизованного эмитента. Именно децентрализация является одной из особенностей цифровых активов. При этом они не регулируются SEC.

Последствия приравнивания активов

  • Как отмечается в сообщении источника, если криптовалюту приравняют к ценным бумагам, то это может грозить банкротством для некоторых криптобирж – из-за строгих требований к защите инвесторов расходы организаций могут существенно повыситься.
  • При этом они могут оказаться под надзором госорганов, что может привести к штрафам, санкциям и судебным расследованиям при участии в торгах криминальных структур.
  • На подобный риск указывает тот факт, что только треть криптокомпаний внедрили сервис KYC (Know your customer – знай своего клиента), требующий авторизации личности.

Криптовалюта ценная бумагаИллюстративное фото: pixabay.com

Однако сторонники более строгого регулирования считают, что эти меры приведут к большей прозрачности для инвесторов из-за требований SEC к раскрываемой информации о биржах.

В результате криптосообщество США хочет, чтобы регулирование осуществляла Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не SEC. Причина – в менее строгих правилах регулирования.

Другими словами, если криптовалюты признаю ценными бумагами, то ситуация может развиваться совсем невыгодно для криптосообщества США, что также может затронуть остальной мир.

Для сравнения, в Великобритании и Сингапуре биткоин и альткоины считаются инвестициями или акциями, не включенными в список ценных бумаг.

Больше о новостях мира финансов вы можете узнать в Telegram-канале «НурФин». Там мы публикуем актуальные курсы валют, рассказываем о ситуации на финансовом рынке и объясняем, почему инвестиции и криптовалюта — это не сложно. Подписаться на Telegram-канал можно здесь.

Оригинал статьи: https://www.nur.kz/nurfin/stock/1981937-kriptovalyuta-i-tsennye-bumagi-chem-otlichayutsya-i-pochemu-ih-hotyat-priravnyat/

Токен XRP компании Ripple не признали ценной бумагой. Почему это важно :: РБК.Крипто

Эксперты объяснили тонкости важного для криптоиндустрии судебного процесса компании Ripple Labs и рассказали, почему классификация ее токена XRP в качестве ценной бумаги так важна

Криптовалюта ценная бумага

Суд Южного округа Нью-Йорка вынес решение в пользу блокчейн-компании Ripple Labs в рамках процесса против Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

На очередном заседании судья Аналиса Торрес вынесла вердикт, что ни продажи, ни другие формы распределения выпускаемых компанией токенов XRP, а также продажи этих токенов частным инвесторам не приравниваются к сделкам с инвестиционными контрактами, то есть фактически токены не признаются ценными бумагами.

К подобным операциям не приравнивается владение токенами, их размещение на биржах, оплата ими, алгоритмическое распределение монет и другие розничные операции. Однако суд признает операцией с инвестиционным контрактом продажу токенов институциональным инвесторам по предварительному договору. Решение судьи не окончательное, дело продолжат рассматривать в суде, а SEC может подать апелляцию.

Курс XRP отреагировал на новость ростом на 80% менее чем за сутки, а вслед за ним ценовых максимумов достигли биткоин и другие криптовалюты.

Главный биржевой регулятор США уже несколько лет судится с компанией Ripple Labs. 22 декабря 2020 года ведомство обвинило компанию в продаже под видом токенов XRP незарегистрированных ценных бумаг на $1,3 млрд.

За прошедшие годы дело SEC против Ripple стало одним из важнейших разбирательств в криптоотрасли. В июньских исках против крупнейших криптобирж Binance и Сoinbase комиссия приравняла к ценным бумагам целый список криптоактивов. Конечный результат дела Ripple может иметь серьезные последствия для правил обращения цифровых активов как в США, так и в мире.

Опрошенные «РБК-Крипто» эксперты рассказали о тонкостях процесса и его значении для глобального рынка криптовалют.

Что на самом деле произошло

Криптоэксперт, автор телеграм-канала GFiS Channel Таисия Романова

«Многолетний иск SEC США против компании Ripple Labs является значимым процессом по причине того, что его результаты впоследствии могут быть использованы как прецедент при рассмотрении аналогичных кейсов.

На текущий момент SEC единолично принимает решения о статусе той или иной криптовалюты, руководствуясь так называемым тестом Хоуи.

В теории, победа в суде фактически развяжет комиссии руки и послужит базой для еще большего количества аналогичных претензий и исков.

Что такое тест Хоуи

Тест Хоуи (Howey test), созданный на основании решения Верховного суда 1946 года, связанного со сделками с цитрусовыми плантациями Флориды, является основой полномочий SEC по контролю за ценными бумагами, которые считаются «инвестиционными контрактами» и не подпадают под привычные категории, такие как акции и облигации. Он включает четыре категории, при соответствии которым актив могут приравнять к ценной бумаге и применить к нему соответствующее законодательство.

Что такое тест Хоуи. Почему SEC оценивает криптовалюты по нормам 1940-х

С учетом веса этих событий, в данной ситуации важен и непосредственный ход процесса, и его корректное освещение в СМИ. Зачастую информация доходит до розничных инвесторов в неполном или искаженном виде.

Это отчасти и произошло с так называемой победой над SEC, которая по факту относилась к ходатайству об ускоренном рассмотрении дела, отказу в удовлетворении части требований и передаче дела в суд.

Разумеется, молниеносное распространение «новости» вызвало активный рост цены XRP и рост всего крипторынка. Локально это событие манипулятивно повлияло на рост, вернув интерес розничных трейдеров.

Тем не менее, глобально это действительно можно считать позитивным решением. Это косвенно может говорить о том, что судья действительно вникает в процесс, и дело не будет рассмотрено поверхностно.

Это в целом позитивно именно для самой индустрии, которая, очевидно, испытывает трудности в отсутствие ясного и конкретного законодательства непосредственно под новый тип активов, которыми является криптовалюта».

Что будет с другими криптовалютами

Сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов

«Ripple Labs лишь отчасти выиграла суд. Судья постановил, что токен XRP не был ценной бумагой, но это касается только тех случаев, когда он продавался на криптобиржах широкой публике или «через алгоритмы» (видимо, имеются в виду механизмы, похожие на эйрдропы — бесплатные раздачи токенов активным пользователям блокчейн-проектов).

Это решение имеет важное значение, поскольку оно отвергает аргумент SEC о том, что XRP следует классифицировать как ценную бумагу. В то же время суд признал, что Ripple Labs нарушила закон о ценных бумагах, когда продавала XRP институциональным инвесторам. Это означает, что продажа токена хедж-фондам или венчурным компаниям считалась нарушением законодательства США о ценных бумагах.

В этом видится некоторая ирония: теперь классификация актива, его отнесение к ценным бумагам зависит не столько от характеристик самого актива, сколько от характеристик инвестора, который его купил.

В целом решение суда для криптоиндустрии достаточно важное и позитивное, потому что оно несколько охлаждает пыл ряда американских регуляторов, особенно SEC.

Сразу несколько ведомств в последние месяцы объявили крестовый поход против криптовалют, делая громкие заявления о том, что все криптовалюты, кроме биткоина и Ethereum, являются ценными бумагами.

«Судьбоносный момент». Чем обернутся иски SEC для глобального крипторынка

Тот факт, что суд отчасти встал на сторону Ripple Labs, позволяет предположить, что многие альткоины, которые тоже упоминались в иске против Coinbase как ценные бумаги, в итоге будут признаны криптовалютами, если их основные продажи происходили на открытых биржевых площадках среди широкой публики или через алгоритмы.

Курс XRP отреагировал ростом на судебное решение. Однако на горизонте у Ripple не видны никакие крупные партнерства или масштабные стратегии развития.

Последние пару лет они были полностью поглощены своим судебным разбирательством, поэтому ждать новых высот от XRP в ближайшие месяцы не стоит.

В лучшем случае токен сумеет вырасти и закрепиться выше $1 (по состоянию на 12:20 мск 15 июля составлял $0,71 на Binance — «РБК Крипто»)».

Читайте также:  Складская квитанция образец

Что скрывается за формулировками

Старший аналитик Bestchange.ru Никита Зуборев

«Из неочевидных вещей, которые можно заметить между строк в решении суда — новые риски для первичного размещения криптоактивов (IСO и аналоги), а также опасность для криптовалют, работающих на алгоритмах Proof-of-Stake (PoS) и их подвидов.

При алгоритме Proof-of-Stake (PoS) вместо майнинга (как у биткоина) применяется механизм стейкинга, за поддержание работы криптовалюты отвечают так называемые валидаторы.

Доход валидатора, если упрощать, зависит от количества монет, которыми он владеет. Этот алгоритм устраняет необходимость в мощных вычислительных ресурсах, необходимых в майнинге, что делает его более энергоэффективным.

Примерами таких криптовалют являются Ethereum (ETH), Cardano (ADA) и BNB (BNB).

Delegated Proof of Stake (DPoS) — это подвид алгоритма PoS. Вместо того, чтобы все держатели монет участвовали в подтверждении транзакций, они избирают так называемых делегатов. Примерами криптовалют, использующих этот алгоритм, являются EOS (EOS) и Tron (TRX).

Что касается новых рисков первичного размещения, суд однозначно встал на сторону комиссии, признав операциями с ценными бумагами продажу токенов, при которой инвесторам обещали прибыль от их вложений. В качестве примера в документах приводится дело SEC против Telegram и его токена Gram, с которым мессенджер Павла Дурова безуспешно пытался выйти на ICO в 2018 году.

Возможно, в будущем мы увидим некоторые изменения и тонкие формулировки в маркетинге первичных размещений, но сложно себе представить успешные промо-кампании без четкого понимания возврата инвестиций. Куда логичнее здесь будут смотреться новые форматы распределения токенов, например какие-либо вариации эйрдропов.

Не только Arbitrum. Как не упустить выгодный эирдроп

Уже заметны тенденции смещения интереса разработчиков в сторону ретроактивных раздач токенов и подобных механизмов эмиссии. Возможно, именно этот механизм или его разновидность в скором будущем займет место в способах дистрибуции токенов, продолжив исторический ряд ICO и IEO.

Более того, уже наметился тренд на автоматизацию эмиссии токенов. Например, Polygon, одна из самых технологически активно развивающихся экосистем, на фоне суда анонсировала будущий переход к единому токену POL, выпуск которого должен быть автоматизирован с помощью смарт-конракта.

Обоснование суда в отношении «алгоритмического распространения» токена (при такой дистрибуции токен может не быть «ценной бумагой») стало для Polygon отличным поводом для опубликования новой «дорожной карты» (аналога бизнес-плана с описанием процесса эмиссии криптоактивов — «РБК-Крипто»)».

Непустой полигон. Как используют блокчейн «ВКонтакте», Coca-Cola и Adidas

Но главная опасность дела Ripple против SEC читается в области продажи токенов на вторичном рынке.

В пояснительной части опубликованных документов приводится обоснование для принятия ускоренного судопроизводства, и главным аргументом в этом решении стал небезызвестный тест Хоуи.

Именно ссылаясь на него, суд принял решение, что первичная продажа XRP институциональным инвесторам подходит по всем четырем параметрам теста, тогда как вторичные продажи и алгоритмическое распространение подходит лишь по трем из четырех критериев.

По нашему мнению, здесь важна еще и формулировка — суд посчитал, что инвесторы не могли ожидать дохода от такой покупки, потому что в Rippple этого никак не обещали напрямую. Покупатели инвестировали средства на свой страх и риск, ожидая заработка, но его никто не обещал.

А если рассмотреть концепцию «подтверждения долей», то существует большая опасность притянуть обещанные за стейкинг доходы к недостающему критерию теста Хоуи и запретить все незарегистрированные как ценные бумаги PoS-блокчейны для инвесторов из США».

Как окончательный результат дела повлияет на рынок

Финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов

«Окончательное судебное решение в пользу Ripple Labs в деле против SEC может иметь большое значение для всего крипторынка, если со стороны регулятора не будет апелляции.

Решение суда может помочь установить правовой статус криптовалют, особенно в контексте их классификации как ценных бумаг. Это создаст большую ясность и предсказуемость для других криптовалютных компаний и инвесторов.

Решение суда в деле Ripple и SEC послужит прецедентом для будущих судебных разбирательств, связанных с криптовалютами и их соответствием законодательству о ценных бумагах. Если другие компании смогут ссылаться на это решение в своих делах, это может изменить динамику регулирования и судопроизводства в отношении криптовалют.

Финальный положительный результат для Ripple может повлиять на регулятивную политику в отношении криптовалют. Регуляторы могут пересмотреть подходы к классификации и регулированию криптовалютных проектов, основываясь на этом судебном решении. Правильные действия SEC приведут к благоприятной среде в криптосфере.

Однако стоит отметить, что данное решение все еще может быть подвергнуто апелляции, и окончательное положение дела может занять еще много времени. Поэтому важно следить за развитием событий и учитывать возможные изменения в регулятивной среде».

«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru.

Почему это плохой знак, если криптовалюту называют ценной бумагой — itez на vc.ru

У криптовалюты широкая география: децентрализация позволяет ей проникать в любые страны, даже если правительство против.

{«id»:725698,»gtm»:null}

Если криптовалюты нельзя полностью запретить, значит нужно их урегулировать. Для этого сначала надо определить их статус. Многие законодательства считают, что цифровые активы больше всего похожи на ценные бумаги. Но законно ли тогда их распространение? Об этот вопрос споткнулись контролирующие органы США — мирового центра криптоиндустрии.

Объясняем, почему SEC считает криптовалюту ценной бумагой и какие последствия несёт такое определение.

Первая криптовалюта биткоин возникла в 2009 году. С тех пор на рынке появилось 10 398 альтернативных цифровых активов, а в день запускаются 5-10 новых монет.

Сейчас криптовалюты — распространенный финансовый инструмент. Если в 2019 году криптой владели (или хотя бы раз проводили операцию с ней) 20% граждан Турции, то к 2023 году их стало 47%. Интерес к цифровым активам — отличный повод для задуматься о формировании правовой базы для нового финансового инструмента.

Масштабы использования криптовалют с 2019 по 2023 выросли во всех странах из таблицы. Это связано с общей цифро

Чтобы урегулировать криптоиндустрию, законодатели разных стран использовали собственную правовую базу, опыт других стран и рекомендации экспертов. В итоге правила везде получились разными, поэтому легальность работы с криптовалютой в разных местах отличается.

Есть страны, в которых регуляторы так и не смогли договориться о статусе нового финансового инструмента. Так произошло в США — крупнейшем центре криптоиндустрии, влияющем на весь рынок. Поэтому именно к Америке и её проблемам в вопросе установки статуса криптовалют сейчас приковано всё внимание.

В США есть два регулятора, которые отвечают за формирование правовой базы для криптовалют: Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). У каждого свой ответ на вопрос о статусе цифровых активов. При оценке комиссии смотрят на многие факторы, включая алгоритмы работы монет. Напомним, что есть два основных алгоритма:

????‍????Proof-of-Work (PoW) или «доказательство работы». За эмиссию отвечают майнеры — они подключают к сети криптовалюты своё оборудование для обработки задач. Награда за работу майнеров — новые монеты. Чем больше оборудования — тем выше будет прибыль. Так работают биткоин, Litecoin и Dogecoin.

????Proof-of-Stake (PoS) или «доказательство доли». В PoS-системах больше других зарабатывают пользователи с наибольшим объемом монет. Proof-of-Stake экологичнее PoW, потому что не требует большого объёма вычислительных мощностей. На PoS работают Ethereum, Cardano и Solana.

Теперь важное замечание: ни CFTC, ни SEC не выпускали полноценных инструкций по определению статуса криптовалют, но в заявлениях регуляторов можно найти закономерности. Вероятно, когда-нибудь каждая представит единый официальный документ, а пока мы ориентируемся на информацию из многочисленных исков к криптопроектам.

???? В CFTC криптовалюту считают товаром. По крайней мере, к такой категории регулятор отнес биткоин, Litecoin и Ethereum. Первые два работают на PoW, а ETH — на PoS. Вероятно, что CFTC может отнести к товарам и другие криптовалюты на этих алгоритмах.

Регулятор предлагает применять для криптовалюты налоговый режим, разработанный для товаров, и расценивать действия эмитентов как производителей товара. Каких-либо правил, которые бы обязывали эмитентов регистрировать токены как товар, в США нет.

???? В SEC считают, что все криптовалюты кроме биткоина — ценные бумаги. А значит к ним нужно применять те же правила, какие прописаны для ценных бумаг: регистрировать у регулятора и платить налоги по особой схеме.

Признание криптовалюты незарегистрированной ценной бумагой автоматически делает её незаконным активом, за операции с которым может последовать наказание. Вот пара примеров:

  • В декабре 2020 года регулятор предъявил обвинения калифорнийскому криптопроекту Ripple.
  • 21 декабря 2022 года SEC обвинила проект Thor Technologies, его CEO Дэвида Чина и бывшего CTO Мэтью Моравека в незарегистрированном предложении ценных бумаг в виде токенов THOR.
  • 13 февраля 2023 эмитент Binance USD (BUSD) компания Paxos столкнулась с обвинениями американских регуляторов в незаконном распространении ценных бумаг. В итоге Paxos прекратила выпуск BUSD.
  • 22 марта 2023 года SEC объявила, что криптовалюты Tronix (TRX) и BitTorrent (BTT) попадают под категорию «ценные бумаги».
  • 17 мая 2023 года стало известно, что SEC считает криптовалюту Filecoin ценной бумагой. Об оценке Комиссии сообщила компания Grayscale, которая ранее планировала запустить инвестиционный траст на базе монеты.
Читайте также:  Работники несписочного состава

На момент написания статьи ни по одному из упомянутых случаев стороны так и не пришли к соглашению.

При оценке статуса криптовалют SEC апеллирует к тесту Хауи. Он состоит из четырех вопросов:

  • Идёт ли речь об инвестировании денег?
  • Вкладывает ли инвестор деньги в актив с расчетом на прибыль?
  • Идёт ли речь об инвестициях в общее предприятие?
  • Связана ли прибыль, которую ожидает инвестор, с деятельностью других лиц?

Четыре положительных ответа дают SEC основание считать актив ценной бумагой.

Уверенность SEC в том, что биткоин — не ценная бумага, а товар, основана на том, что у него нет публичного учредителя проекта, а работает он на Proof-of-Work. У биткоина нет общего предприятия, в которое можно инвестировать, юридически заверенной регистрации и единого эмитента.

У большинства других криптопроектов есть законные основатели, официальные представители, регистрация и прочие бюрократические детали, которые делают их монеты ценными бумагами по логике SEC.

Специализация SEC делает её главнее в вопросах регулирования рынка цифровых активов, если предполагается, что криптовалюта — ценная бумага. Регулятор видит в новом финансовом инструменте признаки ценной бумаги, поэтому и считает, что криптовалюта попадает в поле его законодательное поле ????

Нет никакого арбитражного органа, который мог бы разрешить спор двух американских регуляторов, поэтому каждое ведомство работает в соответствии со своим видением ситуации.

В основном SEC судит компании за незаконный выпуск ценных бумаг в виде токенов. А ещё SEC подаёт иски к криптобиржам за нарушение закона о ценных бумагах.

В июне 2023 года под прицелом Комиссии оказались две крупнейшие торговые платформы: Coinbase и Binance.

Во время одного из выступлений в Палате представителей по финансовым услугам глава SEC Гэри Генслер не смог ответить на повторяющийся вопрос председателя МакГенри, является ли самая капитализированная PoS-криптовалюта Ethereum ценной бумагой. Криптосообщество восприняло заминку как свидетельство того, что у SEC нет железных аргументов в пользу своей оценки.

Участники криптосообщества категорически не согласны с оценкой статуса монет при помощи теста Хауи, который изобрели в 1946 ???? году. А в SEC уверены, что у них достаточно инструментов для контроля крипторынка. Такая позиция означает, что Комиссия не хочет разрабатывать новые инструменты для работы с криптовалютой.

На момент написания SEC успела признать ценными бумагами 67 криптовалют, включая Binance (BNB), Binance USD (BUSD), Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Cosmos (ATOM), Axie Infinity (AXIE).

Командам этих проектов предстоит доказать, что Комиссия неверно оценила статус их монет, либо понести наказание. Не исключено, что разбирательства затянутся на долгие годы, как произошло с Ripple.

Смена юрисдикции вряд ли поможет, так как регуляторы преследуют проекты за уже совершенные на территории США преступления.

Альтернативный вариант — компании просто заплатят регулятору штраф (если он согласится на такое урегулирование конфликта). Так поступила криптобиржа Kraken, заплатив $30 млн. Претензии Комиссии к криптобирже тоже были связаны с нарушениями закона о ценных бумагах.

???? Плохая новость — монеты, которые пока не попали под прицел Комиссии, рискуют пополнить список. Помимо биткоина на рынке нет других криптовалют, официально признанных SEC товаром.

???? Хорошая новость — пользователи пока что не сталкивались с претензиями за использование незаконных активов, поэтому на них разбирательства регуляторов никак не влияют.

Ответ будет меняться от страны к стране и от того, есть ли там классификация криптовалют по признаку экономического статуса. В некоторых юрисдикциях контролирующие органы до сих пор не могут договориться о статусе финансового актива, и именно так произошло в США.

Проблема в том, что как только SEC признаёт какую-либо криптовалюту незарегистрированной ценной бумагой, она автоматически становится незаконным активом, за операции с которым может последовать наказание.

???? Как вы думаете, криптовалюту можно назвать ценной бумагой?

Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые и иные операции, упомянутые в статье, не являются руководством к действию. Itez не несет ответственность за возможные риски.

Криптовалюта — высокорискованный актив, операции с которым могут привести к финансовым потерям.

Пользователю следует самостоятельно провести анализ, на основе которого можно будет делать выводы и принимать решения о проведении любых операций с криптовалютой и/или токенами.

SEC признала 37 криптовалют ценными бумагами: что теперь

SEC уже однозначно причислила некоторые криптовалюты к категории ценных бумаг.

Разбираемся, как эти решения повлияют на криптовалютных инвесторов и отрасль в целом

Регуляторам и участникам рынка не удается договориться о том, где проходит граница, отделяющая криптовалюты от традиционных финансовых инструментов. Центральная фигура в этих дебатах — Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это один из самых могущественных регуляторов на мировой арене.

Что думает SEC про криптовалюты и ценные бумаги

Американский финансовый регулятор утверждает, что многие цифровые токены на самом деле — ценные бумаги. К ним нужно применять стандарты, установленные Законом о ценных бумагах 1933 года.

Чтобы определить принадлежность актива к ценным бумагам, SEC применяет «теста Хауи».

Он сводится к тому, что любой инвестиционный контракт, который предполагает получение прибыли за счет усилий других людей, должен считаться разновидностью ценной бумаги.

Применив критерии «теста Хауи» к криптовалютному рынку, SEC пришла к выводу, что несколько токенов соответствуют этому определению. Это значит, что при взаимодействии с ними нужно соблюдать требования законов о ценных бумагах.

Вот эти токены:

  • XRP (XRP)
  • Telegram Gram Token (TON)
  • LBRY Credits (LBC)
  • Decentraland (MANA)
  • DASH (DASH)
  • Power Ledger (POWR)
  • OmiseGo (OMG)
  • Algorand (ALGO)
  • Naga (NGC)
  • TokenCard (TKN)
  • IHT Real Estate (IHT)
  • Kik (KIN)
  • Salt Lending (SALT)
  • Beaxy Token (BXY)
  • DragonChain (DRGN)
  • Tron (TRX)
  • BitTorrent (BTT)
  • Terra USD (UST)
  • Luna (LUNA)
  • Mirror Protocol mAssets (Multiple Symbols)
  • Mirror Protocol (MIR)
  • Mango (MNGO)
  • Ducat (DUCAT)
  • Locke (LOCKE)
  • EthereumMax (EMAX)
  • Hydro (HYDRO)
  • BitConnect (BCC)
  • Meta 1 Coin (META1)
  • Rally (RLY)
  • DerivaDAO (DDX)
  • XYO Network (XYO)
  • Rari (RGT)
  • Liechtenstein Cryptoasset Exchange (LCX)
  • DFX Finance (DFX)
  • Kromatica (KROM)
  • FlexaCoin (AMP)
  • Filecoin (FIL)

Filecoin вызывает особенно много вопросов, учитывая его присутствие на нескольких американских биржах и планы по созданию траста с Grayscale Investments. Неожиданное решение SEC обнулило заявку на траст, оставив заинтересованные стороны разбираться с последствиями.

О том, как SEC устроила на крипторынке «ночь длинных ножей» — в материале BeInCrypto

«Компания Grayscale не считает, FIL ценной бумагой в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах. Мы намерены высказать свою позицию сотрудникам SEC с объяснением правовой основы позиции Grayscale», — заявила компания.

Как торговать криптовалютными ценными бумагами

По законам США продавать незарегистрированные ценные бумаги нельзя. Перед тем как предложить подобные активы сообществу, нужно получить разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Однако из этого правила есть исключения. Например, продавать такие ценные бумаги в рамках частных размещений или предлагать их аккредитованным инвесторам можно. Но во всех остальных случаях компанию ждут серьезные наказания: скорее всего, все деньги придется вернуть инвесторам и еще заплатить штрафы.

Таким образом, биржам, предлагающие торговлю токенами, которые SEC признала ценными бумагами, придется готовиться к юридическим проверкам. На некоторых американских биржах уже размещено более десятка криптовалют, которые SEC классифицирует как запрещенные к продаже. Если регулятор примет меры против них, последствия будут печальными.

В криптовалютном уравнении неожиданно появилась еще одна переменная: инвесторам теперь приходится учитывать статус криптовалют как ценных бумаг.

Если биржи исключат их из листинга, чтобы избежать потенциальных штрафов со стороны регулирующих органов, торговать ими будет сложнее. Это, в свою очередь, приведет к снижению их ликвидности и рыночной привлекательности.

Как не попасть под санкции: поговорите с юристом

Учитывая юридические сложности, связанные с продажей незарегистрированных ценных бумаг и конкретными исключениями, которые могут применяться в том или ином случае, всем участникам процесса важно получить профессиональную юридическую консультацию. Инвесторы, создатели проектов и особенно криптобиржи должны досконально разбираться в тонкостях нормативно-правовой среды, чтобы успешно ориентироваться в этой развивающейся истории.

Читайте также:  План мероприятий по эвакуации и спасению работников при возникновении аварийной ситуации и при проведении спасательных работ

Критики утверждают, что недавние правоприменительные действия и интерпретирующие решения SEC могут затормозить инновации в криптоиндустрии.

«Регулирование через наказание не работает. Оно выгоняет компании в офшоры — так было, например, с FTX», — отметил генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг.

Блокчейн-проекты часто привлекают средства через первичные предложения монет (ICO), которые, согласно интерпретации SEC, будут считаться предложениями ценных бумаг. Поэтому такие проекты должны соответствовать строгим нормативным требованиям, зачастую громоздким и дорогостоящим, что отпугивает небольшие инновационные проекты.

Объем инвестиций, привлеченных через ICO. Источник: Statista

Подход SEC побудит некоторые компании мигрировать в более лояльные юрисдикции. Например, проект может заблокировать участие американских инвесторов в ICO, чтобы избежать действия законов США о ценных бумагах. Это может ограничить возможности американских инвесторов участвовать в инновационных проектах блокчейн.

О том, какие компании бегут из США — в материале BeInCrypto

Криптовалютные ценные бумаги: какие перспективы

Решение SEC отнести некоторые криптовалюты к ценным бумагам спровоцирует значительный сдвиг в нормативно-правовой базе. Последствия будут далеко идущими и не только для соответствующих цифровых токенов, но и для всей криптоиндустрии. Вот некоторые из них:

  • снижение ликвидности токенов, признанных ценными бумагами
  • ограничение доступа таких токенов на рынок
  • нежелание инвесторов и бирж иметь дело с такими токенами, чтобы избежать проблем с регулятором
  • уход проектов в офшоры или более лояльные юрисдикции
  • замедление инноваций в криптоидустрии

Точные последствия решений SEC будут зависеть от различных факторов. К ним относятся правовые стратегии, которые примут затронутые стороны, потенциальные изменения в нормативной среде и реакция рынка в целом.

Переплетение криптовалют и законов о ценных бумагах подчеркивает, насколько важно разбираться в нормативной среде, в которой функционируют эти цифровые активы. Последние решения SEC не только усложнили задачи проектам и инвесторам, но и подчеркнули, насколько важно разобраться с регулированием молодой отрасли.

Благодаря профессиональным юридическим консультациям и проактивному подходу, заинтересованные стороны могут решить проблемы, возникающие в связи с этими событиями, и продолжать участвовать в динамичном криптовалютном рынке.

Иски SEC: 68 криптовалют теперь рассматриваются SEC как ценные бумаги

  • Общее количество криптовалют, которые регулятор ценных бумаг США назвал «ценными бумагами», в настоящее время достигло примерно 67 после добавления еще нескольких из иска против криптобиржи Binance.
  • 67 криптовалют, обвиняемых в том, что они являются «ценными бумагами», появились в результате многолетних судебных разбирательств, предпринятых Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), которая в них обозначила, какие криптовалюты она считает ценными бумагами.
  • В своем последнем деле против Binance SEC ввела в классификацию ценных бумаг 10 криптовалют: Binance Coin (BNB), Binance USD (BUSD), Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Cosmos (ATOM), The Sandbox (SAND), Decentraland (MANA), Axie Infinity (AXS) и COTI (COTI).
  • В своем иске против Coinbase Комиссия по ценным бумагам и биржам назвала 13 криптовалют, которые удвоили количество недавно классифицированных SOL, ADA, MATIC, SAND и AXS, и добавили еще шесть: Chiliz (CHZ), Flow (FLOW), Internet Computer (ICP), Near (NEAR), Voyager Token (VGX) и Nexo (NEXO).
  • Другими известными криптовалютами, которые SEC считает ценными бумагами, являются Ripple (XRP), LBRY Credits (LBC) — хотя и не для вторичных продаж — и Algorand (ALGO), которые она назвала вместе с пятью другими, когда наложила штраф на Bittrex в апреле.

Крупнейшая разовая классификация криптовалют от SEC произошла, когда в феврале она обвинила Terraform Labs в мошенничестве. В общей сложности 16 криптоактивов были помечены как ценные бумаги, в том числе Terra Luna Classic (LUNC), Terra Classic USD (USTC), Mirror Protocol (MIR) и примерно 13 зеркальных активов (mAssets), целью которых было копирование цены акций, таких как Apple и Tesla.

Cфера компетенции, на которую претендует SEC в криптопространстве, может охватывать рынок на сумму более 100 миллиардов долларов, или около 10% от общей капитализации рынка криптовалют в 1,09 триллиона долларов.

Однако председатель SEC Гэри Генслер заявил, что «все, кроме биткойнов», является ценной бумагой, подпадающей под компетенцию агентства. Сайт криптовалютных данных CoinMarketCap перечисляет около 25 500 существующих криптовалют.

Криптовалютные ценные бумаги, признанные SEC

SEC теперь объявила, что эти 55 крипто-токенов являются ценными бумагами: Ripple (XRP), Telegram’s Gram (TON), LBRY Credits (LBC), OmiseGo (OMG), DASH (DASH), Algorand (ALGO), Naga (NGC), Monolith (TKN), IHT Real Estate (IHT), Power Ledger (POWR), Kromatica (KROM), DFX Finance (DFX), Amp (AMP), Rally (RLY), Rari Governance Token (RGT), DerivaDAO (DDX), XYO Network (XYO), Liechtenstein Cryptoasset Exchange (LCX), Kin (KIN), Salt Lending (SALT), Beaxy Token (BXY), DragonChain (DRGN), Tron (TRX), BitTorrent (BTT), Terra USD (UST), Luna (LUNA), Mirror Protocol (MIR), Mango (MNGO), Ducat (DUCAT), Locke (LOCKE), EthereumMax (EMAX), Hydro (HYDRO), BitConnect (BCC), Meta 1 Coin (META1), Filecoin (FIL), Binance Coin (BNB), Binance USD (BUSD), Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Cosmos (ATOM), The Sandbox (SAND), Decentraland (MANA), Axie Infinity (AXS), COTI (COTI), Paragon (PRG), AirToken (AIR), Chiliz (CHZ), Flow (FLOW), Internet Computer (ICP), Near (NEAR), Voyager Token (VGX) и Nexo (NEXO) и FTX Token (FTT).

Являются ли криптовалюты ценными бумагами?

 

Американский фондовый регулятор собирается проверить свое мнение о классе активов в суде.

https://www.youtube.com/watch?v=3mkPyX_eN60\u0026pp=ygUy0JrRgNC40L_RgtC-0LLQsNC70Y7RgtCwINGG0LXQvdC90LDRjyDQsdGD0LzQsNCz0LA%3D

Вопрос о том, являются ли большинство криптоактивов ценными бумагами, товарами или какой-либо другой формой активов, может показаться академическим. Но ответ будет иметь огромные последствия для отрасли, которая существует сегодня.

  • Исход серии новых судебных процессов в Америке определит, кто будет регулировать криптовалюту и останутся ли многие из ее крупных игроков на вершине.
  • Регулирование ценных бумаг, как правило, является более экспансивным и агрессивным, требуя гораздо большего раскрытия информации со стороны бирж, выпускающих и продающих активы.
  • 5 июня Американская комиссия по ценным бумагам и биржам (sec), главный финансовый регулятор страны, обвинила криптовалютную торговую платформу Binance и ее основателя Чанпэна Чжао в незарегистрированной продаже ценных бумаг.
  • Днем позже SEC обвинил Coinbase, другую торговую платформу, в проведении незарегистрированной биржи ценных бумаг.
  • Ripple Labs, еще один эмитент криптовалюты, был вовлечен в аналогичный судебный процесс, который возбудила Комиссия по ценным бумагам с декабря 2020 года.
  • Эти компании являются одними из крупнейших в криптовалюте, и их дальнейшее существование — и существование многих других фирм — может зависеть от исхода этих дел.
  • Так является ли криптовалюта ценной бумагой?
  • Одним из наборов критериев, используемых для ответа на этот вопрос, является тест Хоуи, который восходит к делу Верховного суда в 1946 году.
  • Постановление, вынесенное против WJ Howey Co, фирмы, выращивающей цитрусовые, определило четыре элемента инвестиции: контракт: вложение денег в общее предприятие с расчетом на прибыль, основанное на усилиях других.
  • Инструмент, обращающийся на финансовых рынках и имеющий признаки инвестиционного контракта, является ценной бумагой, а не товаром.
  • Многие ли криптопроекты соответствуют этому стандарту?
  • SEC явно так считает.
  • «Большинство крипто-токенов — это инвестиционные контракты в соответствии с тестом Хоуи», — сказал Гэри Генслер, председатель SEC, в прошлогодней речи.

SEC сопротивлялась мольбам криптоиндустрии, которая хочет индивидуальную нормативную базу для класса активов. Регулятор утверждает, что большинство криптоактивов подпадает под действующие законы.

Альтернатива, которую предпочла бы большая часть криптоиндустрии, заключается в том, чтобы цифровые активы рассматривались как товары или деривативы. Это поставило бы их под надзор другого регулятора, Комиссии по торговле товарами и фьючерсами (cftc).

  1. SEC уже согласилась с тем, что биткойн, у которого нет центрального субъекта, который получает выгоду от его роста, будет регулироваться как товар, даже если он считает, что большинство других криптоактивов являются ценными бумагами.
  2. Cftc заявляет, что Эфириум, вторая по величине криптовалюта в обращении, также должна находиться в ее ведении.

Новый законопроект, предложенный американскими законодателями, может изменить ситуацию. Два конгрессмена-республиканца, главы комитетов Палаты представителей по финансовым услугам и сельскому хозяйству, выдвинули законопроект, призывающий к изменению регулирования.

  • Законодательство будет использовать уровень децентрализации данного криптоактива в качестве критерия того, следует ли считать его ценной бумагой или товаром, более четко кодифицируя существующее разделение.
  • Ни новое законодательство, ни текущие судебные процессы вряд ли будут решены быстро.
  • Дело Ripple длится уже два с половиной года, и генеральный директор компании говорит, что к моменту его окончания судебные издержки составят 200 миллионов долларов

Компании, столкнувшиеся с судебными исками, сталкиваются с массой отказов от своих клиентов. Задолго до какого-либо судебного вердикта сдерживающий эффект неопределенности отразится на отрасли и, вероятно, окажет огромное влияние на весь крипто-сектор.

Оригинал

P.S. Подпишись на канал ГлавЗдрав  — главное о Вашем здоровье, ЗОЖ, медицине.

Как оставаться здоровым, правильно питаться, лечиться и наслаждаться жизнью.

Кратко о главном, профессионально и интересно.