Один из самых надежных способов получения дохода от инвестиций — покупка облигаций Мин Фин РФ, или облигаций федерального займа (ОФЗ). Главное отличие таких ценных бумаг — заёмщиком в этом случае выступает государство, следовательно, риск дефолта сведен к минимуму. С 26 апреля 2017 года Минфин начал выпускать «народные» ОФЗ — облигации, предназначенные не для компаний, а для частных лиц. Для государства это возможность привлечь дополнительные средства, а для инвесторов — получать доход с гарантией возврата вложений.

Особенности эмитента

Такие ценные бумаги выпускаются только в цифровом виде, для их приобретения потребуется воспользоваться брокерскими услугами. Брокеры — это биржевые посредники, за определенное вознаграждение предоставляющие доступ к специальным счетам. После оформления сделки покупатель становится владельцем государственных ценных бумаг, минимальное количество для покупки составляет 30 штук.

Со 2-ого квартала 2019 года Мин Фин начал выпускать облигации в новом формате: в отличие от первого выпуска, клиентам не придется платить крупные брокерские комиссии, все расходы эмитент берет на себя. Кроме того, у держателей появится возможность получать кредиты в банках под залог таких ценных бумаг. Первая версия не позволяла проводить такие операции.

Облигации Мин Фина — это возможность привлечь широкий круг инвесторов по всей стране и получить дополнительный капитал на реализацию различных государственных проектов.

Покупателей привлекает возможность получать доход по плавающей ставке: чем дольше облигация будет на руках у покупателя, тем выше по ней будет доходность, такая схема выгодна именно тем, кто планирует долгосрочные инвестиции.

Условия приобретения облигаций

Общий объем первой государственной эмиссии 2017 года составил 15 миллиардов рублей. Номинал 1 облигации — 1000 рублей, следовательно, для минимальной покупки потребуется инвестировать не менее 30 тысяч. У таких ценных бумаг есть несколько особенностей:

1. Невозможность перепродажи третьим лицам. В отличие от обычных облигаций, ценные бумаги Мин Фина не допускается перепродавать на бирже.
2. Возможность предъявления к выкупу в любой момент. Владелец может потребовать досрочно вернуть долг — в этом случае он потеряет только не выплаченный за остаток срока купонный доход.
3. Растущая процентная ставка. Чем дольше ценные бумаги остаются на руках владельца, тем выше будет их прибыльность. Стартовая ставка равна 7,5%, вторая выплата — 8%, третья — 8,5% и т.д.
4. Периодичность выплат — 2 раза в год.
5. Продолжительность возврата — 3 года.

Средняя доходность облигации Мин Фина находится в районе 9% годовых, это существенно больше, чем средний доход по предлагаемым банковским вкладам. Из-за этого ОФЗ станут выгодным приобретением для широкого круга покупателей.

Преимущества инвестирования в ОФЗ

Вложение в облигации федерального займа — это возможность гарантированно не потерять инвестированные средства. Коммерческий сектор подвержен различным экономическим факторам, даже самые надежные компании могут неожиданно столкнуться с финансовыми трудностями и не справиться со своими обязательствами. Государство же выступает гарантом погашения долга.

Дополнительные плюсы инвестирования:

1. Увеличенная доходность, по сравнению с банковскими вкладами. Можно получить более крупную пассивную прибыль.
2. Средние сроки возврата. Долгосрочные программы интересуют не всех инвесторов, вложение на 3 года станет оптимальным вариантом.
3. Относительно небольшой порог входа. Это делает ОФЗ доступными для частных лиц.
4. Заранее известная прибыль — важное отличие от вложения в акции крупных компаний. Они могут не выплатить дивиденды, а государство гарантированно выполнит свои обязательства по купонному доходу.

Минусом ОФЗ можно назвать относительно невысокую процентную ставку. Такой вариант подходит для тех, кто предпочитает консервативные, а не рискованные стратегии инвестирования.

Надежность вложения в ОФЗ

Среди всех вариантов инвестиций вложение в государственный долг остается наиболее надежным решением. Такие облигации н торгуются на рынке, поэтому они не могут потерять в цене, обязательства по ним гарантированно будут исполнены. Покупка позволит получать заранее известные выплаты в течение всего срока погашения, а при необходимости можно сразу вернуть вложенные деньги.

Это оптимальный вариант для начинающих инвесторов, которые не рискуют вкладывать крупный капитал в менее надежные проекты и предприятия. Оформление такой сделки позволит гарантированно сохранить и приумножить накопления, причем доход по ним будет достаточно высоким. Обновленный вариант облигаций не требует уплаты комиссий за брокерские услуги, поэтому они становятся еще более выгодными.

Долговые ценные бумаги – неотъемлемая часть современного фондового рынка

Долговые ценные бумаги – неотъемлемая часть современного фондового рынка. Ни одна крупная компания не сможет полноценно функционировать и развиваться без привлечения дополнительного финансирования из внешних источников.

Во всем мире эта схема заслуженно считается самой эффективной для разработки и реализации перспективных проектов.

Наиболее результативный способ привлечь заемные средства – выпуск долговых ценных бумаг, а также подача заявок на оформление кредитов.

https://www.youtube.com/watch?v=9vdXP8aHaio\u0026pp=ygU40JPQvtGB0YPQtNCw0YDRgdGC0LLQtdC90L3Ri9C1INGG0LXQvdC90YvQtSDQsdGD0LzQsNCz0Lg%3D

Рынок долговых ценных бумаг

Государственные долговые ценные бумаги

Долговая ценная бумага государственного займа

Оценка долговых ценных бумаг

Формы долговых ценных бумаг

Если компания активно развивается, пользуется безупречной деловой репутацией и уже заработала определенный положительный имидж на рынке, привлечь нужную сумму дополнительных средств через выпуск ценных бумаг в виде облигаций или акций не составит большого труда.

По истечению определенного срока, долговые обязательства погашаются заработанными средствами. В качестве эмитента выступают не только частные, но и государственные структуры. Последние специализируются преимущественно на выпуске облигаций государственного образца.

К ним относятся бескупонные краткосрочные облигации или ценные бумаги для валютных займов на внутреннем рынке.

Свободные финансовые ресурсы, необходимые для развития компаний, привлекаются преимущественно через работу на рынке ценных бумаг. Чтобы сформировать необходимый предприятию капитал используются различные источники: амортизация и нераспределенная прибыль, собственный капитал, а также привлеченные средства в виде эмиссии или кредитов.

В современном мире рыночная конъюнктура изменяется слишком часто, поэтому баланс между привлеченными и внутренними источниками финансирования компании нередко меняется в пользу заимствованных тем или иным способом средств. Успешному предприятию трудно выжить без дополнительного выпуска ценных бумаг, среди которых облигации считаются наиболее распространенными.

Государственные долговые ценные бумаги

Ценные бумаги, выпущенные государством – это долговые обязательства казначейства, выступающего в роли эмитента перед другими государствами или компаниями, которые приобретают выпущенные ценные бумаги.

Основное обязательство эмитента – погасить задолженность по выпущенным облигациям в полном объеме и в установленный срок с учетом выплаты заранее оговоренных процентов.

Различные дополнительные условия, в числе которых и перечисление дополнительного вознаграждения держателям облигаций, прописываются в договоре в предварительном порядке.       

Долговая ценная бумага государственного займа

Помимо казначейства государственные ценные бумаги может выпустить любая организация, которая пользуется поддержкой государства, независимые госструктуры, а также местные и центральные органы власти.

По сути, отдельные виды ценных бумаг, которые выпускаются по инициативе юридических лиц, могут характеризоваться как государственные, если их доходность обеспечивается государством, которое выступает в роли поручителя.

К государственным и другим ценным бумагам относятся:

• права, которые удостоверяют отношение или владение займом;
• облигации, которые фиксируют факт взаимоотношений между эмитентом и покупателем ценных бумаг;
• облигации, которые предусматривают выплату дохода в виде процентов или дивидендов.

Оценка долговых ценных бумаг

Долговые ценные бумаги, подобно другим рыночным инструментам, оцениваются с позиций инвестиционной, ликвидационной, балансовой, эмиссионной, номинальной или рыночной стоимости.

Рыночная стоимость определяется статусом и финансовым положением компании, правами и целями инвесторов, а также рядом дополнительных факторов, среди которых фондовые индексы, надежность, ликвидность и уровень доходности.

Степень риска также считается одним из ключевых показателей, который влияет на уровень стоимости ценных бумаг. Ценные бумаги, выпуск которых связан с высокой степенью риска, нередко реализуются по более высокой стоимости за счет перспективы более высокой доходности.

Формы долговых ценных бумаг

Вексель – долговое обязательство, оформленное в письменном виде, заполненное на бланке, основные реквизиты которого устанавливаются правилами биржи. Вексель определяет право держателя долговой ценной бумаги требовать от должника, выдавшего вексель, погашения суммы долгового обязательства в срок, указанный при оформлении документа.

Облигация – еще один распространенный вид ценных бумаг, которая оформляется как обязательство эмитента вернуть владельцу облигации номинальную стоимость ценной бумаги в заранее оговоренные сроки. Компания, которая выпустила облигации, также обязана выплачивать кредитору проценты с определенной периодичностью.

Совет от Сравни.ру: Большинство современных компаний выпускают долговые ценные бумаги в двух случаях. Первый, когда деньги необходимы, чтобы развивать новые направления, наращивать объемы продаж и увеличивать прибыль, второй, когда предприятие пытается удержаться на плаву за счет активизации поступления средств из альтернативных источников финансирования. Приобретать облигации или другие ценные бумаги в качестве инвестиций, рекомендуется, только если события развиваются по первому сценарию.

Выпущенные на внутреннем рынке ценные бумаги

* По номинальной стоимости с учетом погашения.

В мае 2023 года задолженность по облигационным займам увеличилась на 353 млрд рублей и на 01.06.2023 составила 40,2 трлн рублей.

Доля задолженности по облигационным займам, выпущенным в иностранной валюте, сохранилась на уровне 9,1% и составила 3,6 трлн рублей.

Увеличение задолженности по долговым ценным бумагам в мае 2023 года произошло в основном за счет размещения ценных бумаг органами государственного управления (218 млрд рублей), а также нефинансовыми организациями (132 млрд рублей).

В структуре задолженности по долговым ценным бумагам наибольший удельный вес на 01.06.2023 по-прежнему приходился на облигации органов государственного управления (20,3 трлн рублей) и нефинансовых организаций (9,7 трлн рублей).

Совокупный годовой темп прироста задолженности по облигационным займам на 01.06.2023 составил 22,3%.

Годовой темп прироста задолженности по облигационным займам нерезидентов и других финансовых организаций – 81,3 и 73,1% соответственно.

Традиционно основной объем задолженности по облигационным займам составляли долгосрочные облигации (40,1 трлн рублей на 01.06.2023).

В структуре долгосрочных долговых ценных бумаг наибольший удельный вес приходился на облигации органов государственного управления (50,7%) и нефинансовых организаций (24,2%).

* По разделам ОКВЭД 2.

* Объем новых выпусков не включает доразмещение долговых ценных бумаг.

В мае 2023 года объем новых выпусков долговых ценных бумаг составил 502 млрд рублей, главным образом за счет нефинансовых организаций (240 млрд рублей).

* По рыночной стоимости.

По состоянию на 01.06.2023 совокупная стоимость котируемых акций составила 39,9 трлн рублей.

Увеличение совокупной стоимости котируемых акций на 01.06.2023 произошло за счет изменения рыночной стоимости акций сектора нефинансовых и кредитных организаций (+267 и +57 млрд рублей соответственно).

Акции нефинансовых организаций по-прежнему занимали наибольшую долю в структуре котируемых акций (79,5%, или 31,7 трлн рублей, на 01.06.2023).

* Ценные бумаги включены в котировальные списки (первый и второй уровни листинга), по данным ПАО Московская Биржа.

** Ценные бумаги включены в Список ценных бумаг, допущенных к торгам (первый, второй и третий уровни листинга), по данным ПАО Московская Биржа.

Годовой темп прироста стоимости котируемых акций на 01.06.2023 составил 6,1%.

* По разделам ОКВЭД 2.

• Единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ)
• Реестр эмиссионных ценных бумаг
• Книга государственной регистрации кредитных организаций (КГРКО)
• Статистический регистр хозяйствующих субъектов (Статистический регистр)
• База данных Небанковской кредитной организации акционерного общества «Национальный расчетный депозитарий» (НКО АО НРД) – API NSD (база данных НРД)
• Публичное акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС» (ПАО Московская Биржа)
• Информационное агентство группы компаний Cbonds
• Акционерное общество «Информационное агентство Интерфакс»
• Отчеты эмитентов

Страница была полезной?

Последнее обновление страницы: 21.06.2023

Государственная безопасность

В мире инвестирования государственная безопасность относится к ряду инвестиционных продуктов, предлагаемых государственным органом.

Для большинства читателей наиболее распространенным типом государственных ценных бумаг являются предметы, выпущенные Казначейством США в форме казначейских облигаций, векселей и банкнот .

Однако правительства многих стран будут выпускать эти долговые инструменты для финансирования текущих необходимых операций.

Государственные ценные бумаги поставляются с обещанием полного погашения инвестированной основной суммы при наступлении срока погашения ценной бумаги.

По некоторым государственным ценным бумагам также могут выплачиваться периодические выплаты купонов или процентов.

Эти ценные бумаги считаются консервативными инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они поддерживаются правительством, которое их выпустило.

• Государственные ценные бумаги — это выпуски государственных долговых обязательств, используемые для финансирования повседневных операций, а также специальных инфраструктурных и военных проектов.
• Они гарантируют полное погашение инвестированной основной суммы при наступлении срока погашения ценных бумаг и часто выплачивают периодические купонные выплаты или выплаты процентов.
• Государственные ценные бумаги считаются безрисковыми, поскольку они поддерживаются государством, выпустившим их.
• Компромисс при покупке безрисковых ценных бумаг заключается в том, что они, как правило, платят более низкую процентную ставку, чем корпоративные облигации.
• Инвесторы в государственные ценные бумаги либо удерживают их до погашения, либо продают другим инвесторам на вторичном рынке облигаций.

Понимание государственных ценных бумаг

Государственные ценные бумаги — это долговые инструменты суверенного правительства. Они продают эти продукты для финансирования повседневных государственных операций и обеспечивают финансирование специальных инфраструктурных и военных проектов.

Эти инвестиции работают во многом так же, как выпуск корпоративного долга. Корпорации выпускают облигации как способ получить капитал для покупки оборудования, расширения финансирования и погашения других долгов.

Выпуская долговые обязательства, правительства могут избежать повышения налогов или сокращения других статей бюджета каждый раз, когда им нужны дополнительные средства для проекта.

После выпуска государственных ценных бумаг индивидуальные и институциональные инвесторы будут покупать их, чтобы держать до срока погашения или продавать другим инвесторам на вторичном рынке облигаций. Инвесторы покупают и продают ранее выпущенные облигации на рынке по разным причинам.

Они могут стремиться получить процентный доход от периодических купонных выплат по облигациям или выделить часть своего портфеля в консервативные безрисковые активы.

Эти инвестиции часто считаются безрисковыми, потому что, когда приходит время погашения по истечении срока погашения, правительство всегда может напечатать больше денег, чтобы удовлетворить спрос.

Государственные ценные бумаги бывают разных форм, но самые известные типы — это те, которые выпущены Казначейством США — казначейские облигации, векселя и банкноты.

Сша против иностранных ценных бумаг

Как уже упоминалось, Соединенные Штаты — лишь одна из многих стран, которые выпускают государственные ценные бумаги для финансирования операций.

Казначейские векселя, облигации и банкноты США считаются безрисковыми активами из-за их поддержки со стороны американского правительства.

В Италии, Франции, Германии, Японии и многих других странах также размещаются государственные облигации .

Однако государственные ценные бумаги, выпущенные правительствами иностранных государств, могут нести риск дефолта, то есть невыплаты основной суммы инвестиций. Если правительство страны рухнет или возникнет нестабильность, может произойти дефолт . При покупке иностранных государственных ценных бумаг важно взвесить риски, которые могут включать экономические, страновые и политические риски.

В качестве примера такого риска дефолта не нужно смотреть дальше 1998 года, когда Россия объявила дефолт по своему долгу. Инвесторы были шокированы своими потерями, когда страна обесценила рубль.

Этот спад произошел вслед за азиатским финансовым кризисом того же десятилетия и отчасти вызван этим.

Азиатский кризис был серией девальваций валют во многих странах Азии, вызвавших потрясение по всему финансовому миру.

Хотя государственные ценные бумаги или казначейские облигации США являются безрисковыми инвестициями, они, как правило, приносят более низкие процентные ставки по сравнению с корпоративными облигациями.

В результате государственные ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой могут иметь более низкую процентную ставку, чем другие ценные бумаги, в условиях роста ставок, что называется процентным риском.

Кроме того, низкая норма прибыли может не поспевать за ростом цен в экономике или темпами инфляции .

Покупка государственных ценных бумаг

Министерство финансов США выпускает государственные ценные бумаги на аукционах институциональным инвесторам для покупки и продажи. веб-сайте Министерства финансов , в банках или через брокеров. Поскольку большинство государственных ценных бумаг США пользуется доверием и доверием правительства США, дефолт по этим продуктам маловероятен.

Покупка иностранных государственных облигаций, также известных как облигации янки , немного сложнее, чем покупка американской версии ценных бумаг. Инвесторы должны работать с брокерами, которые имеют международный опыт и могут нуждаться в определенной квалификации.

Некоторые инвесторы возьмут на себя повышенные аспекты политического риска наряду с валютным риском , кредитным риском и риском дефолта, чтобы получить большую прибыль. Некоторые облигации потребуют создания оффшорных счетов и имеют высокий минимальный уровень инвестиций.

Кроме того, некоторые иностранные облигации попадают в категорию бросовых из-за риска, связанного с их покупкой.

Контроль денежной массы с помощью государственных ценных бумаг

Федеральная резервная система (ФРС) контролирует денежные потоки посредством многих политик, одной из которых является продажа государственных облигаций. Продавая облигации, они уменьшают количество денег в экономике и повышают процентные ставки.

Правительство также может выкупить эти ценные бумаги, влияя на денежную массу и влияя на процентные ставки.

Операции на открытом рынке, называемые операциями на открытом рынке (OMO), Федеральная резервная система (ФРС) покупает облигации на открытом рынке, снижая их доступность и повышая стоимость оставшихся облигаций.

По мере роста цен на облигации доходность облигаций падает, что приводит к снижению процентных ставок в экономике в целом. Новые выпуски государственных облигаций также выпускаются с более низкой доходностью на рынке, что еще больше снижает процентные ставки. В результате ФРС может существенно повлиять на траекторию процентных ставок и доходности облигаций в течение многих лет.

Предложение денег также изменяется вместе с покупкой и продажей. Когда ФРС выкупает казначейские облигации у инвесторов, инвесторы вкладывают средства в свой банк или тратят деньги в других сферах экономики.

Эти расходы, в свою очередь, стимулируют розничные продажи и экономический рост.

Кроме того, поскольку деньги поступают в банки через депозиты, это позволяет этим банкам использовать эти средства для кредитования юридических и физических лиц, что дополнительно стимулирует экономику.

Плюсы

• Государственные ценные бумаги могут обеспечить стабильный поток процентного дохода
• Из-за низкого риска дефолта государственные ценные бумаги, как правило, служат убежищем.
• Некоторые государственные ценные бумаги освобождены от государственных и местных налогов.
• Государственные ценные бумаги можно легко покупать и продавать
• Государственные ценные бумаги доступны через паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды.

Минусы

• Государственные ценные бумаги предлагают низкую доходность по сравнению с другими ценными бумагами.
• Процентные ставки государственных ценных бумаг обычно не успевают за инфляцией
• Государственные ценные бумаги, выпущенные правительствами иностранных государств, могут быть рискованными
• Государственные ценные бумаги часто имеют более низкую ставку на рынке с повышающейся ставкой.

Примеры государственных ценных бумаг

Вот некоторые из наиболее часто выпускаемых государственных ценных бумаг.

Сберегательные облигации предлагают фиксированные процентные ставки в течение срока действия продукта.

Если инвестор держит сберегательную облигацию до ее погашения, он получает номинальную стоимость облигации плюс любые начисленные проценты на основе фиксированной процентной ставки.

После покупки сберегательный залог не может быть погашен в течение первых 12 месяцев. Кроме того, погашение облигации в течение первых пяти лет означает, что владелец утратит месячные накопленные проценты.

Казначейские векселя (казначейские векселя) имеют типичный срок погашения 4, 8, 13, 26 и 52 недели.

Эти краткосрочные государственные ценные бумаги приносят более высокую процентную ставку по мере увеличения сроков погашения.

Например, по состоянию на 4 сентября 2020 года доходность четырехнедельных казначейских векселей составляла 0,09%, а доходность годовых казначейских векселей составляла 0,13%.

Казначейские облигации ( казначейские облигации ) имеют двух, трех, пяти или 10-летние сроки погашения, что делает их среднесрочными облигациями. По этим векселям выплачивается купон с фиксированной ставкой или выплата процентов раз в полгода, и обычно их номинальная стоимость составляет 1000 долларов. Двух- и трехлетние векселя имеют номинальную стоимость 5000 долларов.

Доходность казначейских облигаций меняется ежедневно. Однако, например, доходность 10-летних облигаций закрылась на уровне 0,721% 4 сентября 2020 года. В течение 52-недельного диапазона доходность варьировалась от 0,380% до 1,967%.

Казначейские облигации ( казначейские облигации ) имеют срок погашения от 10 до 30 лет. Эти инвестиции имеют номинальную стоимость 1000 долларов США и выплачиваются полугодовые процентные выплаты.

Правительство использует эти облигации для финансирования дефицита федерального бюджета. Кроме того, как упоминалось ранее, ФРС контролирует денежную массу и процентные ставки посредством покупки и продажи этого продукта.

Доходность 30-летних казначейских облигаций на 4 сентября 2020 года составила 1,472%.

Как инвестировать в ОФЗ, чтобы заработать больше — Лайфхакер

Облигации федерального займа — это долговые бумаги, которые выпускает российское правительство.

Странам почти всегда нужны финансовые средства, но привлекать их из налогов, акцизов или бюджетных фондов сложно, поэтому государство обращается к инвесторам.

Оно берёт у них деньги на оговорённый срок, в который гарантирует вернуть всю сумму — номинал облигации. Также инвесторам обещают купоны — периодические процентные платежи, по сути похожие на начисление процентов по вкладу.

https://www.youtube.com/watch?v=9vdXP8aHaio\u0026pp=YAHIAQE%3D

Любой частный инвестор может купить ОФЗ на Московской бирже: эти ценные бумаги доступны через любого брокера. Облигации размещают часто, и их хватает всем. Например, в начале 2012 года выпустили 350 миллионов ОФЗ 26207. Каждая бумага стоит 1 000 рублей. Купоны переводят дважды в год, а равны они 8,15% годовых.

Эмитент ОФЗ, Минфин, обязан публиковать основные характеристики облигации: сроки, даты, процентные ставки и многое другое. Скриншот: Московская биржа.

Государственный долг считается безопасным активом, поэтому облигации постоянно выпускают и покупают.

Например, такие ценные бумаги размещают Казначейство США, Министерства финансов Великобритании и Китая. У первых высший кредитный рейтинг — AAA, у вторых — АА, а у третьих — A.

В Россию рейтинговые агентства верят чуть меньше — BBB, но это всё равно надёжное вложение.

Кому подходят ОФЗ

Финансовые советники любят предлагать начинающим инвесторам составить портфель формата «60/40» — 60% акций и 40% облигаций. В реальности доля и вообще наличие последних зависят от целей, возраста, терпимости к риску и временного горизонта инвестора.

Есть ситуации, в которых стоит присмотреться к ОФЗ повнимательнее:

• Долгосрочные накопления. Если инвестор собирается купить квартиру или оплатить образование детям через 5–10 лет, то такому человеку важно не потерять деньги. Акции слишком сильно колеблются, поэтому разумно пожертвовать потенциальной доходностью, но сохранить и немного приумножить накопления.
• «Парковка» денег на небольшой срок. Иногда инвестор не видит хороших акций для вложения или считает, что время ещё не пришло. Он может купить облигации, чтобы защитить капитал от инфляции в ожидании подходящего варианта.
• Обучение малой кровью. Государственные облигации достаточно безопасные и зачастую не так сложно устроены, как корпоративные. Начинающий инвестор может довольно быстро в них разобраться, причём не потеряв много денег в процессе обучения.

Какими бывают ОФЗ

Они отличаются датами погашения, доходностью, периодичностью выплаты купонов. Последние тоже есть разные: четыре вида доступны всем на Мосбирже, а ещё один предлагают только некоторые банки.

С постоянным купонным доходом

Коротко их называют ОФЗ‑ПД, это самый популярный и распространённый тип государственных облигаций. Частным инвесторам проще всего в них разобраться, потому что принцип работы похож на обычный вклад в банке: график и размер выплат известны заранее, доходность не меняется.

Например, к этому типу относится ОФЗ 26207 из начала статьи — до 2027 года каждый февраль и август инвестор будет получать с облигации купон на 40,64 рубля.

С переменным купонным доходом

Известны как ОФЗ‑ПК: размер всех купонов объявляют заранее, но процент со временем меняется. Его хитро рассчитывают в зависимости от ключевой ставки Центробанка: если её поднимают, то облигации становятся более доходными вслед за ней. Но это же работает в обратную сторону.

Например, ОФЗ 24020 выпустили летом 2019 года, и каждые четыре месяца по ней приходит купон. Когда ключевая ставка была повыше, инвесторы получали 6,2–6,8% годовых. Потом она упала, а вслед за ней и доходность облигации — до 4%.

Будущие купоны по ОФЗ‑ПК неизвестны, но эмитент публикует ставку и рублёвое значение уже выплаченных купонов. Они меняются вслед за ставкой Центробанка. Скриншот: Минфин России.

Сейчас ключевая ставка, а вместе с ней и доходность, растут, но будущее неизвестно. Поэтому облигации такого типа подходят тем, кто готов анализировать рынок и пытаться уловить тренды.

С индексируемым номиналом

Или ОФЗ‑ИН. Процент по купону остаётся одним и тем же (невысоким), а вот номинал каждый год индексируют на величину инфляции. Например, ОФЗ 52001 выпущена в 2015 году с номиналом в 1000 рублей и ставкой купона в 2,5%. Если бы инвестор купил её в самом начале, то получил бы 25 рублей с одной бумаги в год.

https://www.youtube.com/watch?v=ZoRJAUbFofE\u0026pp=ygU40JPQvtGB0YPQtNCw0YDRgdGC0LLQtdC90L3Ri9C1INGG0LXQvdC90YvQtSDQsdGD0LzQsNCz0Lg%3D

Минфин рассчитывает помесячную индексацию облигации на год вперёд — на этом горизонте инвестор может рассчитать, сколько он получит с каждой бумаги. Скриншот: Минфин России.

Но покупка в июне 2021 года принесла бы больше — за несколько лет номинал вырос до 1305 рублей. Номинальная доходность при той же ставке купона — 32,6 рубля.

И это ещё при довольно низкой инфляции — чем она выше, тем выгоднее держать бумаги подобного типа.

С амортизацией долга

Коротко — ОФЗ‑АД. Помимо купонов, государство частями возвращает и основной долг. Это как обычный платёж по кредиту, когда треть суммы приходится на проценты, остальное — на занятые деньги.

Например, ОФЗ 46022 обращается с 2008 года, а погасят её в 2023. Номинал облигации изначально был равен 1000 рублей, а ставка купона — 7,5%.

Инвестору выплачивают по 37 рублей дважды в год, но 20 июля 2022‑го вернут половину номинала: человек получит 500 рублей и купон ещё на 27,42.

После этого придут два оставшихся купона, но всего по 13,71 рубля — потому что их начислят на сокращённый вполовину долг.

Высчитывать даже номинальную доходность по таким бумагам трудно. Если учитывать колебания рынка, комиссии и налоги, всё ещё сложнее, поэтому облигации с амортизацией постепенно уходят с рынка.

С «народностью»

Бумаги типа ОФЗ‑Н появились несколько лет назад, они предназначены только для физлиц — отсюда и «Н» в названии, которое официально значит «народные».

По сути эти облигации ближе всего к ОФЗ‑ПД: сразу известны и даты выплаты купонов, и сроки погашения, и ставки — которые со временем меняются в большую сторону.

Но на бирже такую бумагу не купить, только в одном из четырёх банков: ВТБ, Сбербанке, Промсвязьбанке и Почта Банке.

Например, ОФЗ 53008 выпустили в начале августа 2021‑го, будет шесть купонов дважды в год: в феврале и августе. Но ставка по ним должна расти с 5 до 8,87%: если инвестор купит облигацию в самом начале, то по первому купону получит 27,12 рубля, а по шестому — 44,23.

Как зарабатывать деньги на ОФЗ

У частного инвестора есть несколько способов — от традиционных для фондового рынка инвестиций и спекуляций до легальной налоговой оптимизации.

Получать купонный доход

Есть инвесторы, которые не готовы тратить время и силы на кропотливый анализ облигаций — они просто хотят «припарковать» деньги и наблюдать, как их становится больше.

Допустим, у человека есть миллион рублей, который он хочет отложить на покупку квартиры через шесть лет. Инвестор не готов вкладываться в акции, которые могут вырасти, а могут и сильно упасть. Поэтому он покупает ОФЗ 26207 с купоном 8,15%: каждый год человек будет получать по 81,28 рубля на купонах.

Номинал и купонная доходность ОФЗ 26207.

В 2027 году инвестору вернётся номинал облигации — тысяча рублей плюс останутся купонные платежи — 487,64 рубля. Это значит, что изначальный капитал вырастет почти на 50%.

А ещё инвестор может диверсифицировать свой портфель и купить акции ETF, где уже есть целая корзина ОФЗ. Например, биржевой фонд SBGB полностью состоит из 23 государственных облигаций разных выпусков, а в «Открытие — Облигации» на них приходится 22%.

Сравнение фондов «Открытие — Облигации» и «Сбер SBGB».

Зарабатывать на разнице цен

Облигации не обязательно держать до погашения — ими можно спекулировать и зарабатывать на разнице между ценами покупки и продажи.

Допустим, инвестор купил ОФЗ 24020 в марте 2021 года. Облигация тогда стоила дешевле: он мог приобрести её за 997,9 рубля. Поодиночке ими не торгуют, лоты начинаются от 10 штук, поэтому инвестор заплатил 9979 рублей. Уже через месяц цена выросла до номинала в 1000. Доход за месяц — 2,1 рубля с одной облигации, или 21 с 10 бумаг.

Синий график — колебания цены облигации на бирже в процентах от её номинала. Скриншот: Smart‑lab.

А ещё за это время инвестор мог получить купон — 10,45 рубля по облигации и 104,5 за десять штук.

Искать более выгодные облигации

Новые ОФЗ появляются постоянно, но экономические условия так же часто меняются.

К примеру, ОФЗ 52003 выпустили в августе 2020 года — это время низкой ключевой ставки в России, поэтому и облигация не слишком прибыльная: купон равен всего 2,5%.

С другой стороны, в 2011 году появилась ОФЗ 46023 со ставкой в 8,16% — в то время ключевая ставка в России была выше, поэтому и ценная бумага оказалась доходнее.

Значение имеет и срок погашения облигации — чем дольше она будет обращаться, тем доходнее будет. Например, ОФЗ 53005 рассчитана на три года и принесёт по 5,25%, а ОФЗ 46020 — аж на 30 лет, и ставка купона равна 6,9% годовых.

Экономить на налогах с помощью ИИС

Инвестор может не просто купить ОФЗ, а положить их на индивидуальный инвестиционный счёт, ИИС. Это специальный брокерский счёт, который помогает сэкономить на налогах двумя способами.

Вычет типа «А» подходит большинству людей — он позволяет вернуть до 52 000 рублей в год независимо от доходности инвестиций. А при вычете типа «Б» можно не платить 13% подоходного налога от сделок.

Допустим, инвестор открыл ИИС в 2018 году, каждый год вносит на него 400 000 рублей и покупает ОФЗ. Если он подобрал облигации так, что их все погасят в 2021 году, то получит: номинал ценных бумаг, купонный доход по ним и 156 000 рублей налогового вычета.

Как не потерять деньги на ОФЗ

Все расчёты выше — номинальная доходность. В реальности она почти всегда будет немного ниже, потому что есть траты, которых не избежать.

Отличать номинальную ставку от эффективной

Облигации — рыночный инструмент: они торгуются на бирже, и их цена постоянно меняется. К примеру, номинал ОФЗ 26207 равен тысяче рублей, но в 2019 году бумагу можно было купить за 979,5 рубля, а в 2020 — за 1173,8.

Помимо этого, инвестор должен заплатить «накопленный купонный доход» предыдущему владельцу бумаги. Например, 16 августа 2021 года придётся отдать 1069,3 рубля за саму облигацию и ещё 13,4 за купоны.

Сверху — цена облигации по данным последней сделки, в процентах от номинала. НКД — накопленный купонный доход, который придётся заплатить предыдущему держателю бумаги. Скриншот: Московская биржа.

Фактически инвестор заплатит не тысячу рублей, а 1082,7 рубля. Из‑за этого эффективная доходность ценной бумаги автоматически упадёт с 8,15 до 6,83%.

Учитывать потери на комиссиях и налогах

Кроме рыночных издержек, инвестору придётся учесть и комиссии брокера. В среднем организации берут 0,3% с каждой операции. Предположим, что инвестор купил 10 штук ОФЗ 26207 — они обойдутся в 10 827 рублей, а с учётом комиссии — в 10 859.

Затем придётся заплатить налоги — их в России платят брокеры, подавать отдельные декларации не нужно. Но реальную доходность тоже снижается.

С января 2021 года все облигации в России облагаются налогом на купонный доход — раньше государственные облигации от этого освобождали. В конце 2022 года инвестор получит 812,8 рубля купонного дохода.

С них придётся заплатить 13% налога, то есть 105,7 рубля.

Номинально инвестор мог бы заработать 812,8 рубля только на купонных выплатах. Фактически же он получит 687,1 после вычета комиссии и налога.

Что стоит запомнить

1. ОФЗ — ценные бумаги, с помощью которых Россия берёт деньги в долг у инвесторов. Взамен она обещает выплачивать процент за пользование и в оговорённое время вернуть всё обратно.
2. Есть множество ОФЗ, которые отличаются сроками погашения, частотой выплаты процентов и размером последних — всё влияет на доходность для инвестора.
3. Выбор конкретных облигаций зависит от целей, возраста, свободных денег, терпимости к риску и иных особенностей инвестора. Одним лучше собирать собственный портфель из отдельных выпусков ОФЗ, другим проще вложиться в ETF.
4. Инвестор может зарабатывать на купонных выплатах, разнице цен продажи и покупки и налоговых льготах.
5. Важно считать эффективную доходность ОФЗ — колебания рынка, комиссии брокера и налоги могут снизить результат на несколько процентов годовых.

Может ли произойти что-то плохое с ОФЗ

Есть небольшая сумма для инвестиций — в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций — 5—6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ.

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ. Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ — одни из самых надежных ценных бумаг, которые есть на российских биржах. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое.

Расскажу, что такое ОФЗ, какие у них свойства и как санкции могут отразиться на этих облигациях. Заодно разберу, как инвестировать в ОФЗ.

ОФЗ, или облигации федерального займа, — это долговые ценные бумаги, которые выпускает Министерство финансов. С помощью ОФЗ Минфин привлекает деньги инвесторов, прежде всего институциональных вроде банков и управляющих компаний.

Большинство ОФЗ торгуется на бирже, и их можно купить и продать в любой торговый день. Бывает так, что биржевая цена заметно отличается от номинала. Это в первую очередь связано с изменениями ставки ЦБ: ставка растет — облигации дешевеют, и наоборот. Еще цена ОФЗ может снизиться в кризис.

На конец марта 2023 года на Мосбирже было более 50 наименований ОФЗ, и у них различаются даты погашения, частота и даты выплаты купонов, а также доходность. Кроме того, существуют разные виды ОФЗ с отличающимися свойствами.

С постоянным купоном (ОФЗ-ПД). Это самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения.

С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД). Размер всех купонов тоже заранее известен, но может различаться в разные годы. При этом у таких бумаг есть амортизация, то есть постепенное погашение, так что они могут обозначаться как ОФЗ-АД.

Уже дважды было выплачено по 2,5% номинала, а оставшийся номинал выплатят в четыре приема, начиная с сентября 2026 года: три раза по 12,5% и в самом конце — последние 57,5% номинала.

С переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA, близкой к ставке ЦБ. Это значит, что посчитать доходность к погашению заранее не получится: известны не все будущие купоны.

С индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН). Их номинал постепенно увеличивается на размер инфляции, а купон фиксируется на весь срок существования ОФЗ и при этом считается от проиндексированного номинала. Эти облигации, по аналогии с американскими TIPS, защищают от инфляции. Доходность к погашению не посчитать, зато можно узнать реальную доходность, то есть с поправкой на инфляцию.

ОФЗ выпускает Минфин — орган власти. Очень маловероятно, что Минфин не сможет погасить свои рублевые обязательства.

С другой стороны, даже до 2022 года то и дело возникали опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ.

Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то многие нерезиденты начнут распродавать ОФЗ. Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное, но в меньших масштабах, было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд — за 9—10 апреля.

Но ничего страшного не случилось. Российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

Таким образом, цена ОФЗ может падать из-за ситуации на рынке. Доходность к погашению при этом будет расти.

Дефолт по рублевым облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. Минфин как орган власти вряд ли останется без рублей для выплат, тем более что у России есть большой золотой запас и более устойчивая экономика и финансовая система, чем 25 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО.

Это позволяет быстро покупать и продавать ОФЗ на крупные суммы, что особенно важно для банков и управляющих компаний.

Источник: торговый терминал QUIK» class=»media-container__image» src=»https://opis-cdn.tinkoffjournal.ru/ip/rHIYmwETHaiUPhCsa8-vPpx8HqqTZCzKMl5qJ73MgDA/w:1200/aHR0cHM6Ly9vcGlz/LWNkbi50aW5rb2Zm/am91cm5hbC5ydS9t/ZXJjdXJ5L3N0YXRl/LWJvbmRzLXNjcmVl/bi0wMDEuOGFrYnls/MWtzZGkwLi5wbmc»>

ОФЗ 26222 с постоянным купоном и ОФЗ 24021 с переменным купоном — более ликвидные бумаги, чем, например, облигация МТС. Доходность ОФЗ 24021 не отображается, так как купоны зависят от ставки RUONIA. Данные на 4 апреля 2023 года. Источник: торговый терминал QUIK

Большой выбор. Выше я показал, что есть разные виды ОФЗ, а разных выпусков насчитывается более 50. Это значит, что инвесторы могут выбрать бумаги с подходящими датами погашения, датами выплат купонов и другими свойствами.

Так, если деньги будут нужны в августе 2023 года, подойдут ОФЗ 26215. Они будут погашены 16 августа.

Приемлемая доходность. У таких облигаций эффективная доходность к погашению сопоставима с доходностью вкладов в крупных банках или немного выше. Правда, комиссии брокера и биржи, а также налог с купонов снизят доходность.

Например, в конце марта 2023 года эффективная доходность к погашению ОФЗ 26223, которую погасят 28 февраля 2024 года, была примерно 7,83% годовых без поправки на комиссии и налоги. Обычно чем больше времени до погашения, тем выше доходность ОФЗ, по крайней мере если речь про ОФЗ-ПД.

Вернуть можно 13% от внесенной на ИИС суммы, но не более 52 000 Р в год и не более НДФЛ за тот же год. Для тех, у кого доход за год превышает 5 млн рублей и из-за этого применяется ставка НДФЛ 15%, возврат может достигать 60 000 Р.

Если же при закрытии ИИС применить вычет типа Б, то не будет налога с большинства видов дохода на ИИС, в том числе с купонов. Совместить вычеты А и Б нельзя.

У ОФЗ-н доходность выше, чем у ОФЗ-ПД. Однако народные ОФЗ нельзя купить через ИИС. И, как я уже отметил, Минфин больше их не выпускает.

У корпоративных облигаций доходность выше, чем у ОФЗ, особенно если рассматривать облигации небольших компаний. Но и риск заметно выше, а ликвидность обычно ниже.

Отдельные облигации. ОФЗ можно приобрести на Московской бирже через любого российского брокера. Для этого надо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет и внести на него деньги. Затем вы сможете купить нужные вам облигации через торговый терминал для компьютера или приложение для смартфона.

Чтобы выбрать подходящие ОФЗ, пригодятся ресурсы типа Rusbonds, Smart-lab и сервис анализа облигаций от УК «Доходъ». Также пригодится калькулятор доходности на сайте Московской биржи.

Если покупать отдельные облигации, можно создать портфель таким образом, чтобы он соответствовал нуждам инвестора. Однако понадобятся знания и время, чтобы создать подходящий портфель и управлять им.

Фонды облигаций. Можно не покупать отдельные ОФЗ, а инвестировать сразу в целую корзину таких бумаг. Для этого достаточно купить паи биржевого ПИФа, состоящего из ОФЗ.

Вложения через фонды удобны: не надо выбирать облигации и реинвестировать купоны. Расходы фондов снизят доходность, зато фонды не платят налог с поступающих в них купонов.

Правда, доходность фондов менее предсказуемая, чем доходность отдельных облигаций, которые, в отличие от фондов, можно держать до погашения. Это особенно справедливо для фондов, где портфель облигаций имеет более длинную дюрацию, например OPNB и SBGB. При сильном росте ставки ЦБ паи заметно подешевеют.

Помните, что цена паев зависит от стоимости активов фондов. Если ОФЗ будут дешеветь из-за роста процентных ставок, санкций или еще чего-то, паи фондов тоже подешевеют.

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это относительно безопасный вариант инвестиций. У ОФЗ низкий кредитный риск и высокая ликвидность. Чтобы избежать процентного риска, можно покупать ОФЗ с погашением через небольшой срок или использовать ОФЗ с переменным купоном. ОФЗ подходят как защитная часть портфеля.

Несмотря на все санкции, ОФЗ не исчезли, а купоны продолжают исправно поступать. Цена ОФЗ может падать в кризис или из-за роста ставки ЦБ, но погашение все равно будет по номиналу. Дефолт по ОФЗ маловероятен: вряд ли у Минфина возникнут проблемы с тем, чтобы исполнить свои рублевые обязательства.

Доходность ОФЗ примерно равна доходности вкладов в крупных банках, особенно если учесть комиссии за сделки и налоги. Если инвестировать в ОФЗ через ИИС, можно улучшить результат.

Инвестировать в ОФЗ можно, покупая отдельные облигации либо паи фондов, состоящих из ОФЗ. У этих способов есть плюсы и минусы, и какой выбрать — решать вам.