Облигации — консервативный инструмент для начинающих инвесторов, который может гарантировать постоянный доход.О том, что такое облигации, как их выбрать и купить, расскажу в статье. Облигация — долговая ценная бумага, которая обязывает должника вернуть с процентами взятые в долг деньги в обозначенный срок. Облигации выпускает тот, кто берёт взаймы. Другими словами, вы даёте свои деньги в долг организации или государству, а взамен получаете облигацию. Она гарантирует возврат денег в определенный срок и выплату процентов. Если взять пример из жизни, то аналог облигации — обычная расписка. Допустим, друг попросил одолжить ему 100 000 ₽ на ремонт квартиры. Вернуть деньги он может только через год, но с процентами — не 100 000 ₽, а 110 000 ₽. Вы с ним составляете долговую расписку, в которой прописываете срок возврата и сумму. Примерно то же самое происходит с облигациями. Пример Компания решила запустить новую производственную линию по пошиву детской одежды. Для этого ей нужно 10 000 000 ₽, но собственных средств на запуск не хватает. В компании считают, что окупят вложения за три года, поэтому идут на биржу и выпускают облигации на 10 000 000 ₽ со сроком действия в три года. Затем облигации размещаются среди инвесторов.

За то, что инвесторы дают деньги в долг, организация готова выплачивать каждый год по 10% от суммы. Через три года инвесторы получают вложенные деньги и зарабатывают на процентах.

В приведённом примере три года — срок погашения облигации, время, когда ценные бумаги обращаются на рынке. Ставка 10% годовых — ставка купона или так называемый купонный доход, именно на нём вы и зарабатываете. У каждой облигации есть свой номинал, от которого платится купон. Как правило, это 1 000 ₽. Например, у облигации номинал 1 000 ₽ и ставка купона 10% годовых. Вы инвестировали в облигации 100 000 ₽, значит, купили 100 облигаций. С каждой облигации за год вам выплатят 100 ₽ — это 10% годовых. Итого за год 100 облигаций принесут вам 10 000 ₽ дохода. Каждая облигация имеет НКД — накопленный купонный доход. Это ставка купона, которая накопилась по облигации с момента выпуска до или после выплаты купона. Пример У вас есть облигация стоимостью 1000 ₽, ставка купона — 10% в год, срок обращения на рынке — три года. Процент по купону выплачивают дважды в год — 1 января и 1 июля.

Вы решили продать облигацию 1 апреля. В этом случае покупатель купит вашу облигацию и дополнительно заплатит доход по купону, который вам начислили с января по конец марта. В данном случае — 2,5%.

Если вы продаете облигацию до завершения срока ее действия, то не теряете в процентах по купону. Это большой плюс облигаций, особенно в сравнении с вкладами, где при досрочном закрытии вы теряете проценты. Чтобы выбрать облигации, нужно понимать, кто их выпускает, каких видов бывают купоны, чем обеспечены ценные бумаги, и обеспечены ли вообще.Облигации можно разделить на несколько видов.

По эмитенту, тому, кто выпускает облигации, долговые ценные бумаги делят на государственные, муниципальные и корпоративные.

Государственные — облигации федерального займа (ОФЗ). Через такие облигации министерство финансов берет в долг деньги у населения. Если говорить простыми словами, то государственный долг и есть ОФЗ.

Государственные облигации — самые надежные, поскольку возврат вложенных денег гарантирует государство. Если государство отказывается выплачивать деньги по ОФЗ, значит, в стране денег нет, и она не может отвечать по своим обязательствам — это называется дефолт. Выпускает государственные облигации Минфин. В государственные облигации можно инвестировать не только в рублях, но и в валюте.

Муниципальные — облигации субъектов России. Каждый регион формирует местный бюджет, и может выпускать займы в виде облигаций.

Корпоративные облигации выпускают компании, которым нужны деньги на проекты.

Самые надежные корпоративные облигации — проекты с государственным участием. Например, облигации Газпрома, Сбербанка, РЖД, Роснефти. По ним проценты чуть выше, чем по ОФЗ. Среди корпоративных облигаций есть высокодоходные (ВДО), по ним предлагают высокие проценты. С такими облигациями нужно быть осторожным и четко понимать, откуда компания может взять деньги. Для этого требуется изучать отчетность компании и разбираться в финансовых показателях.

По обеспеченности облигации подразделяют на обеспеченные и необеспеченные.

Обеспеченные. Компания специально выделяет активы под выпущенные ценные бумаги, например, оборудование, недвижимость, поручительство других компаний. Если эмитент обанкротится, то активы продадут, а вложенные деньги вернут инвесторам.

Необеспеченные. Под такие облигации не выделяют отдельные активы. Во время банкротства будут продавать активы эмитента, например, транспорт, недвижимость или оборудование.

Если на момент банкротства у компании не будет никаких активов, значит, она не сможет рассчитаться по долгам. Поэтому стоит внимательно подходить к выбору эмитента облигации.

По виду валюты долговые ценные бумаги делят на еврооблигации и рублевые.

Еврооблигации — облигации, которые выпускают в иностранной валюте, например, в долларах или евро. Как правило, номинал облигации начинается от 1000 у.е.

Рублевые — облигации, которые выпускают в рублях.

По купонам облигации подразделяют на постоянные и переменные.

Постоянные (фиксированные). По таким купонам выплачивают фиксированный процент каждый год. Например, вы купили облигации на 300 000 ₽ под 10% годовых со сроком погашения пять лет. Значит, каждый год в течение пяти лет вы будете получать купонный доход в 30 000 ₽, и за пять лет заработаете 150 000 ₽. Через пять лет вам вернут вложенные 300 000 ₽.

Переменные. Такие облигации предлагают плавающие проценты по купонам. Их могут привязать к ставке RUONIA — по ней российские банки кредитуют друг друга на один день. Например, компания может выплачивать купон по формуле: RUONIA + 0,5%.

Иногда эмитент указывает разный процент по купонам. Например, в первые три года ставка купона — 8%, а в оставшиеся два года — 5%. Выбирая облигации, обращайте внимание на эмитента, цену бумаги, тип купона, дату погашения, текущую доходность и доходность к погашению. Выбрать облигации можно на таких сайтах, как Smart-lab и Rusbonds.

На Smart-lab вы выбираете облигации из общего списка и сразу можете посмотреть календарь выплаты купонов. Для этого настройте фильтр. Затем следуйте инструкции:

1. Выберите, в какой вид облигаций хотите инвестировать;
2. На сколько лет вы готовы вложить свои деньги;
3. Укажите срок дюрации — эффективный срок до погашения облигации. Эффективный срок учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время, и различные особенности облигации.

Также в настройках вы можете выставить желаемый процент доходности.На Rusbonds удобно искать облигации по конкретному эмитенту. Для этого надо выбрать облигации, которые находятся в обращении. График выплаты купонов ОАО ГМК «Норильский никель» Эмитенты. Чтобы выбрать надежного эмитента, нужно изучить его отчетность. Если вы не хотите тратить на это время, то выбирайте облигации федерального займа или ценные бумаги компаний с государственным участием (корпоративные облигации).

Цена облигации. Номинал облигации и цена не всегда совпадают. Текущую стоимость определяет рынок — если ценная бумага пользуется спросом, то цена растет, если нет, то падает.

Цена выражается в процентах от номинала. Если стоимость бумаги — 100% от номинала, значит, цена облигации и номинал равны между собой. При цене облигации выше 100% вы платите больше денег. Например, номинал облигации — 1000 ₽, а цена — 102% от номинала. Значит, вы покупаете облигацию не за 1000 ₽, а за 1020 ₽. Но купонный доход все равно начислят на 1000 ₽, а не на 1020 ₽. И, наоборот, если цена облигации меньше 100% от номинала, то вы тратите меньше денег, а заработаете больше. Например, номинал облигации — 1000 ₽, а цена — 95% от номинала. Вы купите облигацию за 950 ₽, а получать купонный доход будете с 1000 ₽. При покупке облигации вы заплатите не только цену от номинала, но и НКД — накопленный купонный доход. Это так называемая «грязная цена» облигации. Она показывает, сколько вы реально заплатите за покупку облигации. Пример Номинал облигации — 1000 ₽, цена — 101%, ставка купона — 10%, Накопленный купонный доход с января по 31 марта — 2,5%. Вы покупаете облигацию 1 апреля. Значит, ее цена составит: 1010 ₽ + 25 ₽ = 1035 ₽. Именно такую сумму вы отдадите за одну ценную бумагу.

Процент НКД, который вы заплатили бывшему держателю облигации, вам возместит эмитент при следующей выплате купонов. В итоге вы получите полную сумму купона.

Всегда обращайте внимание на цену облигации, ставку купона и срок погашения облигации. Доходность. Процент доходности всегда указывается за год, а даты выплат по купонам известны заранее. Если доходность ценной бумаги 8%, а срок ее обращения три года, значит, в течение трех лет вы каждый год будете получать по 8%. Облигация, как правило, погашается по номиналу. Доходность и ставка купона это не одно и то же. Доходность учитывает цену облигации, которая может быть больше или меньше 100% от номинала. У облигации может быть текущая доходность и доходность к погашению. Текущая доходность показывает, сколько вы заработаете, если купите и продадите ценную бумагу по текущей цене. Например, сколько вы заработаете на облигации, которую купили за 95% от номинала и продали за 95% от номинала. Доходность к погашению показывает, сколько вы заработаете, если будете держать облигацию до погашения. Например, вы купили облигацию за 103% от номинала со ставкой купона 8% на четыре года. Текущая доходность покажет, сколько вы заработаете за четыре года с учетом покупки облигации на 3% выше номинала и с учетом выплат купонов. И в обратную сторону: если вы купили облигацию за 98% от номинала на три года, то через три года она погасится на 100%, значит, вы заработаете 2% сверху. Итоговую сумму заработка вы и увидите в доходности к погашению. Лайфхак: Чтобы получать выплаты каждый месяц, вы можете купить шесть облигаций от разных эмитентов, которые выплачивают купоны два раза в год. Это позволит вам получать купонный доход ежемесячно, а облигации от разных эмитентов снизят риск потерь. Облигации торгуются на первичном и вторичном рынке. На первичном рынке ценные бумаги продает компания-эмитент, на вторичном рынке — инвесторы. Это значит, что вы покупаете ценную бумагу не у эмитента напрямую, а у такого же инвестора, как и вы. Покупают или продают бумаги через брокера — банк или компанию с лицензией ЦБ РФ.

Брокер открывает вам брокерский счет и индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Если хотите, то можно открыть что-то одно: или брокерский счет, или ИИС. Чтобы купить ценные бумаги, вам нужно завести деньги на счет.

Покупать и продавать ценные бумаги можно онлайн: в мобильном приложении брокера или через специальный терминал, который устанавливают на компьютер. Самый популярный терминал — QUIK. Еще можно купить или продать облигацию, позвонив по телефону или написав на почту брокера.

Например, в мобильном приложении Ак Барс Трейд от АК БАРС Финанс вы можете купить облигации онлайн.

Облигацию можно продать раньше, чем закончится срок ее действия. В этом случае вы получите свои деньги, владельцем станет другой человек, и уже он продолжит получать купоны. Но если вы захотите выйти из облигации раньше срока, может случиться так, что на рынке вы продадите ее дешевле, чем купили. Это значит, что цена на облигацию стала ниже.

Покупая или продавая ценные бумаги, вы платите комиссию брокеру по его тарифу и комиссию депозитарию за хранение ценных бумаг. Например, инвестируя в ИИС Ак Барс Финанс вы заплатите 0,08% от суммы. Если инвестируете 100 000 ₽, то комиссия составит 80 ₽.

Помимо комиссий, нужно заплатить налог в 13% с купонов и с дохода, если вы продали облигацию дороже, чем купили. Брокер удержит налог автоматически. По облигациям, которые выпущены до 1 января 2012 года, налог удерживает эмитент, а не брокер.

В случае с облигациями вы можете не только получить доход с купонов или с продажи ценных бумаг, но и сэкономить на налогах. Есть несколько способов.

Получить налоговый вычет. Пользуясь индивидуальным инвестиционным счетом (ИИС), вы можете не платить НДФЛ с продажи облигаций или с купонного дохода или получить налоговый вычет в 13%.

В ИИС есть два типа вычета: «А» и «Б». Выбрав тип вычета «А», вы можете вернуть налог только с 400 000 ₽, максимальная сумма вычета — 52 000 ₽. Это подходит для инвесторов, которые получают официальный доход. Тип вычета «Б» дает право не платить НДФЛ с прибыли от облигаций. Пример

Тип вычета «А»

Вы купили на ИИС в «Ак Барс Финанс» ОФЗ на 1 млн рублей. С суммы 400 000 ₽ вы можете вернуть 13% — 52 000 ₽.

Тип вычета «Б»

Вы открыли ИИС в «Ак Барс Финанс» и купили облигации на 3 млн рублей. За три года вы заработали 900 000 ₽ — это ваша прибыль, с которой не будет удерживаться НДФЛ.

Держать облигации более трех лет. Если вы более трех лет держали ценную бумагу, выпущенную после 1 января 2014 года, то платить НДФЛ с продажи не нужно. Но есть ограничение по размеру дохода, который подпадает под налогообложение. Чтобы рассчитать необлагаемый доход, используют формулу: количество лет владения умножают на 3 млн рублей. Например, вы купили облигации на 15 млн рублей и через четыре года заработали ещё 15 млн рублей. Это ваша прибыль. Чтобы рассчитать предельную сумму необлагаемого дохода, умножаем четыре года на 3 млн рублей. Получается, что НДФЛ не облагаются 12 млн рублей. Вы заплатите НДФЛ только с 3 млн рублей. Облигация — это инвестиционный инструмент, у которого есть свои плюсы и минусы.

Плюсы:

Более высокий процент, чем по депозиту в банке. Средний процент выше, чем средний процент по банковскому вкладу.

Минимальные риски. Если покупать облигации федерального займа или корпоративные облигации с участием государства, то риск минимальный.

Налоговые льготы. При покупке на индивидуальный инвестиционный счет можно получить налоговый вычет 13% или не платить налог с дохода.

Низкий порог входа. Инвестировать можно начать с 1000 ₽.

Минусы:

Снижение цены. Облигация может упасть в цене из-за инфляции или повышения ставки ЦБ. Ценная бумага может потерять свою стоимость, если у эмитента проблемы с бизнесом. В этом случае вы продадите облигацию дешевле, чем купили.

Государство не страхует облигации. Облигации не участвуют в программе страхования вкладов.

Сравним облигацию и вклад

• Облигации бывают государственными, муниципальными и корпоративными. Смотрите рейтинг эмитента. Чем выше рейтинг, тем надежнее эмитент.
• Это может быть постоянный купонный доход или плавающий доход.
• Цена облигации выражается в процентах от номинала, к ней нужно прибавить накопленный купонный доход.
• Доходность к погашению показывает, сколько всего вы заработаете, если будете держать облигацию до погашения.
• В портфеле должно быть несколько разных эмитентов, чтобы минимизировать риски.
• При выборе облигаций ориентируйтесь на дату погашения, которая подходит к сроку.

Облигации или основные тонкости долговой ценной бумаги

Владельцем ценных бумаг может стать каждый, но не стоит забывать, что у рынка облигаций есть свои правила, о которых нужно знать начинающим инвесторам.

В условиях экономического спада пандемии коронавирусной инфекции регионы России и муниципальные образования наряду с российскими компаниями в целях привлечения денежных средств активно пользуются заимствованиями путем размещения облигаций на фондовом рынке.

Итак, что же такое облигации? Действующее российское законодательство определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение в предусмотренный срок от эмитента облигации ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента». Другими словами, организация или государство получает заемные средства и обязуется вернуть их в установленный срок, предоставив инвесторам возможность заработка в виде процента от вложенной суммы. Право на выпуск облигаций имеет государство, муниципальные и региональные органы власти, а также коммерческие компании.

• Облигации бывают разные
• Прежде чем инвестировать в долговые ценные бумаги, необходимо разобраться, какие виды долговых обязательств существуют.
• Облигации, эмиссию которых осуществляют российские коммерческие организации, называют корпоративными, а если эмиссию осуществляет Российская Федерация, её субъекты или муниципальные образования — государственными (муниципальными) облигациями.
• Облигации можно также классифицировать по целому ряду других признаков, например:
• — по сроку обращения: краткосрочные (до 5 лет), среднесрочные (от 5 до 10 лет), долгосрочные (от 10 до 30 лет), бессрочные. Номинальная стоимость бессрочных облигаций (основной долг) не будет погашена эмитентом никогда, зато купоны могут платиться до бесконечности;
• — с амортизацией долга (номинальная стоимость облигации выплачивается поэтапно в течение срока её обращения в установленные эмитентом даты) и без амортизации долга (номинальная стоимость выплачивается одним платежом в конце срока обращения);
• — по виду дохода: купонные или дисконтные;
• — по способу выплаты доходов: с фиксированной, постоянной или переменной процентной ставкой;

— по форме обеспечения: необеспеченные или обеспеченные. Последние могут быть выпущены эмитентом для повышения надёжности. В качестве обеспечения выступают объекты недвижимости, ипотечный пул, поручительства, гарантии и др.;

— по целевому назначению: обычные и целевые, средства которых направляются на финансирование экологических, социальных, инфраструктурных и иных определенных эмитентом проектов.

Эти и другие характеристики облигаций являются важнейшей информацией для инвестора, который планирует их покупку. Ключевыми документами, содержащими информацию о конкретном выпуске облигаций, являются утверждаемые эмитентом проспект ценных бумаг (т.е. условия эмиссии) и решение о выпуске облигаций.

Прежде чем принять решение о покупке, инвестору необходимо тщательно проанализировать параметры приобретаемых облигаций.

Одним из главных параметров является срок облигации до погашения. В общепризнанной практике срок погашения — это четко определенная дата, по наступлении которой эмитент обязан выплатить держателю облигации ее номинальную стоимость и купонный доход за последний купонный период.

Другим важным параметром является вид купонного дохода. На рынке обращаются как дисконтные, так и купонные облигации. Дисконтные облигации размещаются на бирже по цене ниже номинала, а погашаются по номинальной стоимости.

В этом случае доходом инвестора является разница между ценой приобретения и номинальной стоимостью ценной бумаги, выплачиваемой при погашении. Однако на практике, чаще всего облигации являются купонными.

По ним предусмотрены выплаты определенного процента от номинальной стоимости облигации либо раз в квартал, либо раз в полгода или год, а также выплата номинала в конце срока обращения облигации.

Купонный доход начисляется каждый день, но выплачивается либо в дату выплаты купона, которая известна заранее, либо при продаже долговой ценной бумаги до наступления срока ее погашения. Ставка купонного дохода выражается в процентах годовых.

1. В настоящий момент на фондовом рынке обращаются облигации со следующими видами купонного дохода:
2. — постоянный купонный доход — ставка купонного дохода одинакова в течение всего срока обращения ценных бумаг. Например, 8% для всех купонных периодов на протяжении всего срока обращения облигаций;
3. — фиксированный купонный доход — ставка купонного дохода неодинакова в течение всего срока обращения ценных бумаг, но ее величина зафиксирована в решении о выпуске облигаций. Например, 8% для первых двух купонных периодов, 7% для последующих двух купонных периодов, 6% для оставшихся купонных периодов до конца срока обращения облигаций;
4. — переменный купонный доход — ставка купонного дохода меняется в зависимости от некоторой базовой величины (например, процентной ставки на денежном рынке) и рассчитывается по специальной формуле (например, в привязке к уровню инфляции, иным показателям, составляющим официальную статистическую информацию).
5. Достойная альтернатива

Облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом — инструмент, направленный на сохранение средств и получение умеренного дохода.

По сравнению с другими финансовыми инструментами, облигации надежных эмитентов (прежде всего облигации федерального займа, облигации экономически устойчивых субъектов РФ, облигации крупнейших корпораций) являются менее рискованными вложениями, т. к. их ценовые колебания намного меньше, чем, например, у акций.

В тоже время, облигации надежных эмитентов являются достойной альтернативой банковскому депозиту.

В отличие от депозитов, процентная ставка которых может меняться банком в одностороннем порядке, ставка купонного дохода по облигациям устанавливается эмитентом на весь срок обращения выпуска.

Кроме того, основная масса долговых ценных бумаг обращается на фондовом рынке, их можно купить и продать, обратившись к брокеру, и при этом не потерять накопленный купонный доход.

• Преимущества облигаций перед банковским вкладом:
• — доходность по облигациям, как правило, превышает проценты по банковским вкладам;
• — возможность диверсификации сбережений: в зависимости от ситуации на финансовом рынке можно приобрести облигации разных эмитентов с различными характеристиками;
• — долгосрочные вложения: срок по банковскому депозиту варьируется от 1 месяца до 5 лет. Инвесторы, которые вкладывают средства в облигации, могут фиксировать доходность на более длинных промежутках — до 30 лет;

— широкий выбор по соотношению риск/доходность. Среди российских облигаций самыми надежными являются облигации эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Для склонных к риску инвесторов есть варианты в виде облигаций корпоративных эмитентов, которые потенциально могут быть более высокодоходными;

— минимальный срок инвестирования: ликвидные облигации свободно обращаются на рынке и могут быть проданы в любое время. Грамотный, опытный инвестор способен зарабатывать, размещая денежные средства на месяц, неделю и даже на 1 день.

Стоит отметить, что совокупный процентный доход по банковским вкладам с 1 января 2021 г.

облагается НДФЛ только при превышении законодательно установленного минимума для процентных доходов по вкладам. В 2021 году эта сумма составляет 42,5 тыс. рублей.

При этом купонный доход по облигациям облагается налогом (по ставке 13% для резидентов РФ и 30% — для нерезидентов) независимо от суммы дохода.

Идеальных не бывает

Инвестирование всегда сопряжено с рисками.

Существует экономическое правило, применимое и к рынку облигаций: чем выше доходность, тем выше риск потери инвестиций, и наоборот — чем надежнее эмитент облигаций, тем меньшую доходность он предлагает своим инвесторам.

Если вероятность проблем с платежеспособностью эмитента велика, то ему приходится предлагать более высокий купон по своим долговым бумагам или размещать их по более низкой цене, чтобы заинтересовать участников рынка.

В любом случае инвестору важно знать про существующие риски:

— риск дефолта эмитента облигации. Дефолт — отсутствие возможности или отказ эмитента выплатить купонный доход держателю облигаций и/или погасить облигации по номиналу в установленное время.

Оценить этот риск можно на основании рейтинга кредитоспособности, присвоенного эмитенту рейтинговым агентством, но и в этом случае есть вероятность ошибки.

При этом необходимо помнить, что вложения в облигации не застрахованы государством, в отличие от банковских вкладов до 1,4 млн рублей;

— риск роста процентных ставок на рынке. Доходность облигаций на вторичном рынке полностью определяется законом спроса и предложения. Этот риск наступает в случае, если процентные ставки на денежном рынке выросли, из-за чего текущая рыночная цена облигации может оказаться ниже цены ее приобретения. А если дождаться времени погашения, то облигация погасится по номиналу;

— риск инфляции. Если инфляция окажется выше доходности облигации, то реальная ставка инвестирования в такую ценную бумагу окажется отрицательной, т.е. вложения обесценятся;

— риск отсутствия ликвидности. Это возможно, когда бумагой эмитента никто не торгует или торгует очень мало.

Вторичный рынок сам по себе волатилен: в какой-то момент спрос и предложение на конкретную бумагу есть, в другой момент их может не быть. Поэтому у владельца может просто не получиться продать облигацию за желаемую цену.

Чтобы не попасть в ситуацию отсутствия ликвидности, стоит избегать покупки облигаций малоизвестных компаний.

Одними из самых ликвидных ценных бумаг в России выступают облигации федерального займа (ОФЗ), выпускаемые государством в лице Минфина России.

Сегодня, после длительного перерыва, о выпуске городских облигаций объявила Москва. По мнению экспертов, облигации Москвы являются надежным финансовым инструментом и могут вызвать интерес, как у профессиональных участников рынка, так и частных инвесторов.

Москва имеет наивысший кредитный рейтинг среди субъектов РФ, соответствующий уровню суверенного кредитного рейтинга России.

Это единодушная оценка ведущих мировых рейтинговых агентств, входящих в «большую тройку» (Moody’s Investors Service Limited, S&P Global Ratings, Fitch Ratings).

За всю историю присутствия на финансовом рынке Правительство Москвы своевременно и в полном объеме исполняет обязательства по погашению и обслуживанию государственного долга.

Средства, в том числе, привлеченные за счет размещения облигаций, Москва планирует направить на финансирование важнейших городских инфраструктурных проектов и особое внимание будет уделено проектам экологической направленности. Москва — первое публично-правовое образование в России, планирующее провести эмиссию «зеленых» облигаций.

Министерство финансов Российской Федерации 1 апреля текущего года осуществило государственную регистрацию Условий эмиссии и обращения облигаций Городского облигационного (внутреннего) займа Москвы. Планируется, что первые выпуски городских облигаций столица выпустит в обращение в конце апреля — мае 2021 года.

В соответствии с зарегистрированными условиями эмиссии Москва вправе выпускать облигации с постоянным, фиксированным и переменным купонным доходом, а также с амортизацией долга. Возможный срок их обращения составляет от 1 года до 30 лет. Облигации имеют номинальную стоимость 1000 рублей.

У частного инвестора появится возможность использовать государственные ценные бумаги города Москвы в качестве надежного и высоколиквидного инструмента для сохранения и приумножения своего капитала, одновременно внося вклад в развитие города.

Самые важные понятия рынка облигаций

Облигации — это долговые ценные бумаги. По сути, это долговые расписки, которые можно купить и продать на бирже. Их доходность в среднем ниже, чем у акций, зато и риск ниже: цена меньше колеблется, а результат инвестиций более предсказуем.

Прежде чем инвестировать в облигации, важно разобраться с основными понятиями. Объясняем, что означают самые распространенные термины.

Это тот, кто выпустил облигации и взял деньги в долг. Эмитентами могут быть органы власти, например министерство финансов или региональное правительство, а также компании — от крупных корпораций до небольших предприятий

Корпоративные облигации на Мосбирже

Это размер долга, приходящегося на одну облигацию. В России номинал облигаций обычно равен 1000 Р. У еврооблигаций он может быть гораздо больше, например 100 000 $. Биржевая цена облигации может сильно отличаться от номинала

Это выплата номинала. При погашении облигации исчезают со счета, вместо них приходят деньги. Это происходит без участия инвестора. Дата погашения известна заранее, но бывают облигации, которые никогда не будут погашены

Как устроены бессрочные облигации?

Это постепенное погашение облигации. Номинал некоторых долговых ценных бумаг выплачивается не одним платежом в конце, а несколькими частями в течение срока обращения. После каждой амортизационной выплаты номинал уменьшается

Почему уменьшается номинал облигации?

Это выплаты по облигациям — доход, который владельцы облигаций получают от эмитента. Периодичность и даты выплат известны заранее. Чаще всего купоны платят 2 или 4 раза в год. Размер выплат тоже обычно известен заранее, но бывают исключения

Это часть купона, которая начислена, но еще не выплачена. После выплаты купона НКД постепенно растет, к новой выплате обнуляется, а потом снова растет. Покупая облигацию между выплатами купонов, вы платите НКД продавцу. Если продаете ее, НКД платят вам

Это то, сколько можно заработать на облигации в процентах годовых. Доходность зависит не только от купона — надо учесть также цену облигации и размер НКД. Считать доходность можно разными способами

Как считать доходность облигаций

Это эффективный срок до погашения долговой ценной бумаги, учитывающий все платежи. Если у облигации есть купоны или амортизация, ее дюрация меньше времени до погашения. Чем больше дюрация, тем сильнее цена облигации зависит от изменения процентных ставок

Что такое дюрация облигаций

Это предложение эмитента досрочно погасить долговые ценные бумаги по определенной цене, обычно по номиналу. При отзывной оферте (call) эмитент имеет право досрочно погасить облигации, если захочет. При безотзывной оферте (put) наоборот: инвестор имеет право предъявить облигации к погашению и досрочно получить номинал. Оферта есть далеко не у всех облигаций

Это неспособность эмитента исполнить свои обязательства, то есть выплатить купон или номинал. Дефолт не всегда приводит к убытку — эмитент может в итоге выплатить деньги. Но есть риск потерять все или почти все. Чем выше кредитный рейтинг эмитента, тем ниже риск дефолта

Пять способов потерять деньги на облигациях

У нас есть бесплатный курс про инвестиции, где облигациям посвящен отдельный урок. Например, рассказываем там, как их выбрать

Пройти курс

Еще три полезные статьи про облигации:

1. Зачем нужны облигации, если у них низкая доходность?
2. Как связаны доходность и цена облигации?
3. Как ставка ЦБ влияет на доходность облигаций?

Облигации: что это такое простыми словами, их виды, как они работают

Облигации считаются более доходным вложением, чем депозиты в банке. Чаще всего, если сравнивать доход по самым безрисковым облигациям и процент по депозиту на тот же срок, первый будет выше. Разберем, что такое облигации, как они работают и чем отличаются от акций.

https://www.youtube.com/watch?v=mcwqo2gc96s\u0026pp=ygUq0JTQvtC70LPQvtCy0YvQtSDRhtC10L3QvdGL0LUg0LHRg9C80LDQs9C4

Облигации — это долговые ценные бумаги. Их выпускают те, кто хочет занять деньги у инвесторов. Владелец облигации становится кредитором и кроме вложенной суммы получает определенный процент — купонный доход. Выпуск облигаций называют эмиссией.

пп. 11 п. 1 ст. 2 закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ

Государство хочет газифицировать крупный регион в стране. На это нужны огромные деньги. Банки не могут дать такой большой кредит.

Тогда государство решает выпустить облигации сроком на 3 года и занять деньги у компаний и граждан. За это оно обязуется через 3 года отдать долг, а за пользование деньгами платит инвесторам купонный доход — 9% годовых.

Термин «облигация» происходит от латинского слова obligatio — обязательство.
Первые облигации появились в средневековой Италии, в городах-государствах Венеция, Генуя и Флоренция.

Из-за войн расходы казны росли, налогов не хватало, и власти этих городов придумали взять в долг у своих граждан. Например, в 1164 году Венеция заняла около 270 килограммов серебра на 11 лет. Облигации того времени — это записи в книгах.

Сейчас — это записи в специальных электронных базах.

Разберем основные виды облигаций. Они различаются в зависимости от того, кто выпустил ценные бумаги.

Государственные облигации, они же облигации федерального займа, или ОФЗ, — самый надежный тип облигаций на российском фондовом рынке. Обязательствам по ним отвечает Минфин России.

Государство может выпускать облигации как в рублях, так и в других валютах: долларах, евро, юанях. Облигации могут выпускать и государства других стран. Гарантом по таким облигациям выступают иностранные финансовые институты.

Например, гарантом по гособлигациям США выступает казначейство этой страны.

Облигация федерального займа сроком на 11 месяцев

Региональные и муниципальные облигации выпускают субъекты РФ и муниципалитеты, чаще всего чтобы привлечь инвесторов. Например, власти Орловской области могут выпустить облигации, чтобы привлечь деньги инвесторов для строительства детских площадок.

Как работают инвестицииРегиональная облигация сроком на 1 месяц

Корпоративные облигации выпускают компании — например, когда планируют запустить крупный проект. Так может поступить не каждая организация, есть требования, например минимальные требования к объему эмиссии корпоративных облигаций на Московской фондовой бирже — 500 млн рублей.

Требования для облигаций российских эмитентов на сайте МФБКорпоративная облигация компании «Роснано» сроком на 8 дней

Доходность корпоративных облигаций выше, чем у государственных, так как риск дефолта компании больше, чем у государства. Чтобы определить риски при покупке облигаций компании, рекомендуем провести кредитный анализ:

Рейтинговая шкала кредитоспособности компании

• изучить финансовую отчетность;
• посмотреть уровень долга;
• оценить динамику прибыли и денежный поток;
• узнать рейтинг кредитоспособности у агентств, которые оценивают кредитные риски.

Рейтинг компании «Газпром» на сайте рейтингового агентства «Эксперт РА» на 4 октября 2022 года — ААА, наивысший уровень кредитоспособности

Собрали основные отличия облигаций и акций в таблицу.

Что такое акция

При покупке облигации инвестор становится заимодателем, а при покупке акций — как бы собственником части бизнеса и несет все риски вместе с ним.

Нельзя изменить доходность. Акции дают право на дивиденды. Это прибыль, которую компания хочет выплатить своим акционерам. Компания может сократить или не платить дивиденды по своему усмотрению. А вот не выполнить обязательства по облигациям нельзя.

Ситуация: совет директоров Газпрома решил не выплачивать дивиденды акционерам по итогам 2021 года

Если компания разорилась, то владельцам облигаций заплатят раньше, чем акционерам. Поэтому у владельцев облигаций больше шансов вернуть вложенные деньги.

Облигации имеют срок обращения. Акции могут лежать в инвестиционном портфеле бессрочно, а облигации всегда выпускаются на конкретный срок, а когда он заканчивается, облигации погашает эмитент — тот, кто ее выпустил.

Срок обращения облигации Тинькофф 3RU000A100V79 — 83 месяца

Для этого надо знать основные условия, которые задает эмитент при ее выпуске, — номинал, текущую цену, купон, срок погашения, а также текущую доходность или дисконт.

Номинал — это цена облигации при первичном размещении на бирже, а также сумма, которую должен выплатить кредитору эмитент в конце срока размещения.

Текущая цена — между первичным размещением и сроком погашения инвесторы могут продавать и покупать облигации на бирже как выше, так и ниже номинала.

Рыночная цена зависит от ситуации на рынке, ключевой ставки и других факторов. Инвестор, который купил облигацию ниже номинала, получит больше дохода, чем тот, кто купил ее по номиналу или выше него.

Как правило, чем ближе срок погашения, тем выше цена.

Срок погашения. Облигации могут быть краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные:

• краткосрочные — менее года;
• среднесрочные — от 1 года до 5 лет;
• долгосрочные — более 5 лет.

Купонный доход — процент, который эмитент обязуется платить с определенной периодичностью.

У облигации номиналом 1000 ₽ купонный доход — 10% годовых. Периодичность выплат — два раза в год. Срок — 1 год. Это значит, что владелец облигации получит 200 ₽ дохода за год, а в конце года ему вернут его 1000 ₽.

Купонный доход выше у облигаций с длинным сроком погашения и более высокими рисками.

Бывают облигации, у которых купонный доход зависит от какого-то макроэкономического показателя. Чаще всего это рыночная ставка RUONIA.

Что такое RUONIA

Текущая доходность — показывает, сколько заработает владелец облигации с учетом стоимости покупки по текущей цене и купонного дохода за год. Ее необходимо знать инвестору, который планирует продать или купить облигацию до срока ее погашения.

Номинал облигации — 1000 ₽. Владелец облигации купил ее на бирже за 900 ₽. Купонный доход — 9% годовых, то есть 90 ₽. Чтобы найти текущую доходность, надо узнать, сколько процентов составляет купон от цены покупки: 90 ₽ × 100% : 900 ₽ = 10%. Текущая доходность — 10%.

Котировки облигаций на Московской фондовой бирже на 04.10.2022. Текущая цена и доходность облигаций меняются ежедневно

Дисконт — бывает, облигация не предполагает выплату купонного дохода, а держатели зарабатывают на дисконте: разнице между ценой приобретения облигации и ценой погашения.

Например, эмитент выпускает облигацию сроком обращения 3 года. При погашении он заплатит 1000 ₽. В году выпуска бумагу у эмитента можно приобрести за 700 ₽, в следующем — за 800 ₽, а в году погашения — уже за 900 ₽. То есть чем раньше купишь облигацию, тем больше дисконт: 300 ₽, 200 ₽ и 100 ₽ соответственно.

Просто так прийти на фондовую биржу и начать продавать и покупать облигации не получится. Это могут делать только биржевые брокеры, которые прошли специальную аккредитацию. Самый простой способ заняться инвестированием самому — открыть брокерский счет. Например, это можно сделать в приложении Тинькофф Инвестиции.

Мобильное приложение Тинькофф Инвестиции

Облигацию перепродают без потери накопленного купонного дохода. Это работает так: инвестор купил облигацию с купоном 120 ₽, который платят два раза в год по 60 ₽. Он владел ценной бумагой 5 месяцев и по их истечении решил облигацию продать.

Текущая цена — 1000 ₽.

Но инвестор должен получить свой доход за эти 5 месяцев, а по факту его получит будущий владелец. Поэтому новый держатель облигации должен компенсировать купонный доход за 5 месяцев. Это 60 ₽ : 6 мес. × 5 мес. = 50 ₽.

Покупатель заплатит: 1000 ₽ + 50 ₽ = 1050 ₽.

Владельцы облигаций платят НДФЛ с купонного дохода и с дохода от продажи облигаций.

Доход от продажи — это положительная разница между номиналом облигации и ценой ее покупки. Например, если номинал облигации 1000 ₽, а ее владелец продал ее за 1100 ₽, ему надо будет заплатить налог со 100 ₽. Ставки для резидентов РФ такие:

ст. 224 НК РФ

• 13%, если сумма годового дохода не превысила 5 млн рублей;
• 15% — с превышением годового дохода над 5 млн рублей.

Нерезиденты платят 30%.

Налог по доходу с ОФЗ можно снизить, если открыть специальный налоговый счет — ИИС. Его может открыть налоговый резидент РФ старше 18 лет.

Чтобы открыть ИИС, надо обратиться к аккредитованному брокеру и заключить с ним договор на брокерское обслуживание. Для этого нужен паспорт, СНИЛС или ИНН.

СНИЛС

1. Облигации — это долговые ценные бумаги. Их выпускают те, кто хочет занять деньги у инвесторов.
2. Облигации считаются более доходным вложением, чем депозиты в банке. Чаще всего, если сравнивать доход по самым безрисковым облигациям — ОФЗ и процент по депозиту на тот же срок, первый будет выше.
3. Облигации могут выпускать государство, его регионы, муниципальные образования и компании.
4. Основные условия, которые задает эмитент при выпуске облигации, — номинал, купон, срок погашения. Текущая цена и доходность облигации зависят от спроса и предложения на рынке.
5. Облигацию перепродают без потери накопленного купонного дохода.
6. Владельцы облигаций платят НДФЛ с купонного дохода и с дохода от продажи облигаций.