Документы

Саморегулирование на рынке ценных бумаг

  • Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг – это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» на принципах некоммерческой организации, для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.
  • СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг создаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг в зависимости от видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
  • Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг регулируется следующими нормативно-правовыми актами:
  • Организация, созданная профессиональными участниками рынка ценных бумаг, приобретает статус саморегулируемой организации на основании разрешения, выданного федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, если она соответствует следующим требованиям:
  • Организация  учреждена не менее чем десятью профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Если же число членов СРО стало менее десяти, ЦБ приостанавливает деятельность СРО на срок до 3-х месяцев. Если по истечении указанного срока количество членов саморегулируемой организации не приведено в соответствие с требованиями закона, ЦБ прекращает деятельность данной СРО.
  • В представленных организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг документах не содержится ни одно из следующих положений:
  • возможность дискриминации прав клиентов, которые пользуются услугами членов организации, а также дискриминация  членов организации;
  • необоснованные ограничения на вступление в организацию и выход из нее;
  • ограничения, которые препятствуют развитию конкуренции профессиональных участников рынка ценных бумаг;
  • регулирование вопросов, которые не относятся к компетенции, а также не соответствующих целям деятельности СРО;
  • предоставление недостоверной или неполной информации.

Государственное регулирование деятельности СРО профессиональных участников рынка ценных бумагосуществляет Центральный банк России (ранее — Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР)). ЦБ ведет реестр СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг. Ознакомиться с реестром СРО рцб, можно на нашем портале в разделе «Реестр Сро рынка ценных бумаг».

Целями деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг  являются:

  • Развитие и совершенствование системы регулирования рынка ценных бумаг.
  • Установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, которые способствуют эффективной деятельности на рынке ценных бумаг.
  • Осуществление надзора и контроля за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.
  • Защита законных прав и интересов владельцев ценных бумаг и клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые являются членами саморегулируемой организации.
  • Повышение стандартов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, включая стандарты профессиональной этики на рынке ценных бумаг;
  • Обеспечение условий профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Исходя из поставленных целей, можно выделить следующие основные направления деятельности саморегулируемых организаций рцб:

  • СРО устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, стандарты проведения операций с ценными бумагами, а также осуществляет контроль за соблюдением своими членами принятых СРО правил и стандартов.
  • Создает и поддерживает эффективные системы контроля и надзора за деятельностью своих членов, а также своевременно выявляет и пресекает нарушения требований законодательства РФ, а также внутренних документов саморегулируемой организации.
  • Осуществляет обучение граждан в сфере профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (РЦБ), принимает квалификационные экзамены и выдает квалификационные аттестаты.
  • Организует информационное и методическое обеспечение своих членов.

СРО вправе создавать компенсационные и иные фонды в целях возмещения понесенного инвесторами — физическими лицами ущерба в результате деятельности профессиональных участников — членов саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО профучастников РЦБ).

Преимущества СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг:

  • СРО осуществляет защиту прав и законных интересов ее членов;
  • Членство в СРО ведет к повышению качества осуществляемых работ;
  • Членство в СРО ведет к взаимной поддержке ее членов;
  • СРО оказывает помощь в повышении квалификации сотрудников членов СРО;
  • СРО осуществляет информационную поддержку членов, путем предоставления изменений в нормативно-правовые акты затрагивающие профессиональных участников — членов СРО, проведению общих собраний членов СРО, организации круглых столов, симпозиумов и конференций посвященных актуальным темам саморегулирования, функционирования СРО, а так же проблемам в сфере регулирования и функционирования деятельности рынка ценных бумаг.
  1. Профессиональный участник рынка ценных бумаг может быть членом нескольких саморегулируемых организаций различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, если иное не предусмотрено законодательством.
  2. Вступление в Сро рынка ценных бумаг:
  3. Для того, чтобы быть принятым в члены Сро рынка ценных бумаг,
  4. Условиями членства в СРОявляются также внесение членом саморегулируемой организации установленных ею взносов, в том числе взносов в компенсационный фонд СРО.

лицо, желающее вступить в СРО обязано подать  заявление, к которому прилагаются документы, предусмотренные нормативно-правовыми актами и внутренними документами саморегулируемой организации. После получения заявления СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг обязана в течение срока, не превышающего двух месяцев, осуществить проверку полноты и достоверности сведений, содержащихся в представленных документах. По окончании проверки должностные лица и специалисты саморегулируемой организации, составляют письменное заключение. Это письменное заключение направляется на рассмотрение в коллегиальный орган управления СРО, который по итогам рассмотрения представленных документов должен в трехдневный срок с момента рассмотрения утвердить заявление или отказать в его утверждении.

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумагдля реализации своих полномочий на территории субъектов РФ имеет право, с предварительным согласованием с ЦБ РФ, создавать свои филиалы и представительства. Она обязана осуществлять контроль за деятельностью своих филиалов и представительств, а также несет ответственность за их деятельность.

Саморегулирование на рынке ценных бумаг 18.07.2023 6-7 июля прошел Финансовый конгресс Центробанка. В нем принял участие вице-президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Виктор Дубровин. Спикер сообщил о том, что сборы по страхованию жизни по итогам 2023 года, согласно прогнозу саморегулятора, составят около 600 млрд рублей. Информация появилась на сайте отраслевой СРО. Саморегулирование на рынке ценных бумаг 18.07.2023 6-7 июля состоялся Финансовый конгресс Банка России. В нем принял участие президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Евгений Уфимцев. Он предложил Центробанку включить в составе рекомендаций для финансовых организаций положения о страховании от киберрисков. Информация появилась на сайте саморегулятора. Саморегулирование на рынке ценных бумаг 18.07.2023 6-7 июля состоялся Финансовый конгресс Банка России. В нем принял участие президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Евгений Уфимцев. Он сообщил о том, что страхование клиентов финансовых организаций от киберрисков повысит степень защищенности и самих финансовых организаций. Информация появилась на сайте саморегулятора.

ООО Информационный портал «Все о саморегулировании» (ООО «Все о СРО»)

195027, Россия, г. Санкт-Петербург, Свердловская наб, д. 60, лит. А, пом. 4Н, оф.6

Саморегулирование рынка ценных бумаг

К российскому рынку ценных бумаг нельзя непосредственно
применять многие организационные техники, принятые в международной
практике развитых западных рынков. Это относится главным образом к
регулированию, саморегулированию, их институциональной структуре и
институциональной структуре инфраструктуры [организованного]
российского рынка ценных бумаг.

Во-первых, саморегулирование в России не самозарождается, так
же, как не самозарождаются крысы из грязного белья.
Саморегулирование нужно тщательно «собирать», а потом «заводить» как
заводную игрушку — «само» не построится, а затем не поедет, «само»
ничего происходить не будет.

Во-вторых, саморегулирование может появляться, только начиная с
некоторого уровня образованности участников рынка. Если
профессиональные участники еще не очень профессиональны, то и
саморегулирование будет тоже не очень, так себе…

Нужно, как
минимум, понимать предмет регулирования, а также быть уверенным в
том, что основная масса профессиональных участников тоже понимает
этот предмет — иначе регуляторы и профессионалы просто не будут
понимать друг друга.

Да и вообще — какой прок регулировать свопы,
если на рынке их нет? Для введения свопов требуется некоторый
начальный уровень образования.

В-третьих, саморегулирование, как и государство, имеет
институциональную структуру.

И поэтому уместен вопрос — какое
именно саморегулирование должно случиться на рынке ценных бумаг
России? Должен ли это быть орган устроенный как «аппарат»
какого-либо выборного «Президента» рынка ценных бумаг? Или там будет
фондовый «парламент», фондовый «сенат», фондовый «суд», и фондовый
Президент с фондовой полицией? Заметим, что если приводить аналогии
с обычным государством, то структуры второго типа показывают
значительно большую эффективность и приемлемость в долгосрочном
плане.

В-четвертых, если на рынке нет ни регулирования, ни
саморегулирования, то транзакционные (непроизводственные) издержки
такого рынка неоправданно велики. Такой рынок проигрывает
соревнование в международном масштабе — то есть профессиональные
участники имеют меньшую долю прибыли, чем могли бы.

Заметим, что национальные рынки проигрывают не только при
отсутствии регулирования, но и при ненадлежащем регулировании —
например, когда регулирование допускает существование налога на
операции с ценными бумагами (при этом растут как прямые издержки на
осуществление сделок, так и косвенные издержки — на взимание налога,
его учет и контроль за этим процессом). Упование на то, что время
все поправит, в целом, неприемлемо. Никакое время не помогло
построить коммунизм. Да и никакое время не помогло быстро сделать
Индию с индийцами чем-то типа Америки с индейцами, хотя в Америке
проблем, пожалуй было не меньше!

Многие революции типа американской сильно смахивали на
общественную вполне насильственную «самоорганизацию», хотя в
результате этой вполне рыночной, стихийной активности получалось
обычное государство.

Так что те, кто сопротивляются «сознательным»
попыткам регулирования, различая это регулирование по его источнику,
а не по цене регулирования, например, могут делать ошибки «по
незнанию».

Некоторые решения (например, раскрытие информации, или,
собственно, механизм акционерной собственности), не нужно ожидать,
пока они будут изобретены рынком.

Проще их быстро ввести на рынок, и
при этом достичь рыночного консенсуса хоть широкой агитацией и
«само»организацией, хоть изданием вполне государственного указа.
Нужно лишь следить, чтобы таких базовых вводимых конструкций было не
чрезмерно много (хотя кто, включая саморегулируемую бюрократию,
может сказать — сколько это «много»?).

На поставленные вопросы должны существовать вполне российские,
конкретные ответы. В данной работе мы предложим несколько идей,
которые можно брать за основу при обсуждении.

Читайте также:  Коносамент ценная бумага

Вряд ли в спешке и
становлении регулирования российского рынка ценных бумаг будут
изобретены хорошие идеи по организации регулирования.

Немного раньше
«изобретатели» не очень понимали специфику этого самого рынка ценных
бумаг, а сегодня не хватает времени — регулирующая структура (ФКЦБ
России) схватывает быстро, как цемент. Еще год-другой, и скелет
регулирования будет построен.

Мы предлагаем следующие тезисы, которые можно примерить к
построению структуры регулирования на российском фондовом рынке:

  • саморегулирование в России должно быть «заведено». Поскольку «заводить» (организовывать) некому, да и средств на это нет, то организовывать саморегулирование будет государство.
  • в каждый конкретный момент не должно быть вакуума регулирования: каждый болезненный вопрос должен быть или прорегулирован государством, или контролироваться саморегулированием. При этом саморегулирование должно получать контроль над той или иной деятельностью в тот момент, когда оно к этому готово. Должен быть независимый механизм передачи этого контроля (т.е. должен быть объективизированный механизм ответа на вопрос «готово ли саморегулирование к приему власти?».
  • это означает, что в начальный момент будет существовать примерное, неточное и грубое регулирование государством (ФКЦБ России);
  • должен быть определен не только момент передачи, но и должна быть определена процедура передачи регулирования участникам рынка, не зависящая от волевых чиновничьих решений.

Например, ФКЦБ России предлагает свои правила лицензирования
брокеров и вводит их на территории России. После этого СРО брокеров
(если не будет предложено какое-либо иное институциональное решение
саморегулирования) может предложить свой вариант лицензирования
своих участников. Эти правила будут оценены третьей независимой
стороной (например, экспертным советом ФКЦБ России). В случае
нахождения их качества лучшего, чем исходные, исходные
«государственные» правила лицензирования замещаются этими новыми
«рыночными» — предложенными СРО брокеров, которая получает всю
полноту контроля брокеров с этого момента.

Конечно, должен быть также решен применения насилия
(enforcement) на фондовом рынке в случае «само»регулирования. Это
может быть оставлено государству, но при этом могут быть применены
такие приемы, как «договорная юстиция».

Заметим, что бюрократия при «само»регулировании должна быть
«лучше», чем при государственном регулировании, что неочевидно при
многих институциональных схемах саморегулирования. И многие схемы
саморегулирования могут быть похожи на брокерский «комсомол» со
всеми вытекающими отсюда негативными параллелями.

На сегодняшнем рынке ценных бумаг наблюдаются три активности по
саморегулированию:

  • политическая (определение статусов, чинов, «значимости» фигур рынка;
  • содержательная (мыслительная, споры об институциональной организации, о вариантах снижения транзакционных издержек, и т.д.);
  • экономическая (выживание профессиональных участников в тяжелых рыночных условиях);

Существует явное противоречие между основными политическими
проблемами и экономическими проблемами.

Главным политическим вопросом является ФЕДЕРАЛЬНЫЙ — каждый
регион хочет быть независимым и устанавливать свои правила. А каждый
подрегион этого региона тоже хочет быть независимым и устанавливать
свои правила. Более того, общественное мнение склоняется в последнее
время к поддержке всякого и всяческого сепаратизма. Поэтому любая
политика РЕГИОНАЛЬНА («национальна»).

Главным экономическим вопросом является ЕДИНСТВО рынка и
рыночных правил по всем территориям — это сильно увеличивает
ликвидность. Поэтому любая рыночная активность «интернациональна».
СРО не могут быть организованы по региональному принципу. Они могут
иметь другие деления — по видам деятельности, по опыту
(первая-вторая лиги), по величине и надежности и т.д.

Содержательные рассуждения должны предлагать какие-то
институциональные механизмы, разрешающие это противоречие. По сути,
это некоторая идеологическая и инженерная работа.

Политическая активность сейчас проявляется в ходе формирования
экспертного совета, Комиссии и т.д.

Традиционно политическая
активность проявляется в отношениях Центр-Регионы, в этой
политической рамке на рынке пытаются использовать административные
статусы (например, представительство на межрегиональных конференциях
рынка ценных бумаг дается субъектам федерации независимо от числа
активных брокеров — на сегодняшний день даже Чечне, хотя всем
очевидно, что фондового рынка там нет). В этой рамке создаются
региональные отделения ФКЦБ России, определяются отношения с
региональными элитами.

Политическая активность на рынке ценных бумаг крайне
чувствительна к общеполитическим событиям, связанным с получением
политической большей или меньшей независимости отдельными регионами.

Содержательная активность сейчас никак не институализирована.
Эта активность часто проявляется на заседаниях в пансионате «Юность»
и на некоторых «рабочих группах» — в думе, Комиссии и пр.

Наконец, существует некоторая «практическая», деловая
активность без особых размышлений и без особой политической окраски.
Эта активность сегодня проявляется в СРО (НАУФОР и ПАРТАД — и,
пожалуй, все…). Деловая активность сегодня явно вяловата и
ориентирована на «запад».

Вообще, становление региональных рынков ценных бумаг крайне
зависит от ориентации руководства данного региона — конечно, мы
имеем в виду всю иерархию «Регион — межрегион — государство —
мир» (межрегион — например, Сибирское соглашение (19 субъектов
федерации)).

Отношения на одном из уровней великолепно описал начальник
австралийского рынка ценных бумаг: «Если вспомнить цель, для которой
в австралии существует рынок ценных бумаг, то эта цель — собрать
капитал для австралийской промышленности.

Лучше всего мы достигнем
этой цели, если пойдем на американский рынок ценных бумаг и будем
собирать эти капиталы там. Ежели же мы преследуем повышение
национальной гордости и независимости — мы должны развивать
внутренний рынок ценных бумаг.

Но внутри страны мы не сможем добыть
необходимого количества капитала для австралийской промышленности.».
Это типичное противоречие, его одинаковым образом испытывает и любой
российский губернатор, и даже Председатель ФКЦБ.

Жаль только, что
грамотно сформулировать это противоречие могут только профессионалы
рынка ценных бумаг, но не профессиональные политики. Поэтому
сегодняшняя ситуация может привести к раздробленности рынка.

Да и раздробленность рынка — это тоже защита от неэффективного
регулирования и организации. Лучшие рынки — это конкурирующие рынки.

И при нынешних электронных технологиях лучшим рынком может
неожиданно оказаться тот рынок, на котором будет предложена лучшая
организация, регулирование (конечно, если в других странах/регионах
будет позволено обращаться к этому рынку… Правительства довольно
бдительно за этим следят…).

Таким образом, на сегодняшний день необходимо предложить рецепт
организации национального фондового рынка, включающий какие-то
пропорции предложенных альтернативных ориентаций рыночного
регулирования/саморегулирования. Мы считаем, что времени слишком
мало для того, чтобы изобрести механизмы, снимающие внутренне
присущие описанным схемам противоречия. Но разумные компромиссы
предложить сегодня вполне можно.

Саморегулирование на рынке ценных бумаг (Реферат)

Содержание:

Предмет: Экономика
Тип работы: Реферат
Язык: Русский
Дата добавления: 19.08.2020
  • Данный тип работы не является научным трудом, не является готовой выпускной квалификационной работой!
  • Данный тип работы представляет собой готовый результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала для самостоятельной подготовки учебной работы.

Если вам тяжело разобраться в данной теме напишите мне в whatsapp разберём вашу тему, согласуем сроки и я вам помогу!

  • По этой ссылке вы найдёте много образцов и примеров готовых тем для рефератов по экономике:
  • Посмотрите похожие темы рефератов возможно они вам могут быть полезны:
  • Введение:

Впервые в российском законодательстве понятие «саморегулируемые организации» закреплено в постановлении Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку № 3 от 12 июля 1995 г., утвердившим Временное положение о ведении реестра держатели именных ценных бумаг.

Это положение закрепило правовой статус саморегулируемой организации. Саморегулируемые организации добровольные некоммерческие организации, созданные профессиональными участниками рынка ценных бумаг и действующие в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

Первоначально термин саморегулируемые организации использовался только по отношению к фондовому рынку. 

Правовое сопровождение деятельности саморегулируемых организаций в Российской Федерации прошло два этапа в своем развитии. Первый этап начался в 1995 году с законодательного закрепления понятия «саморегулируемая организация» и продолжался до 1998 года.

На этом этапе правовой статус саморегулируемых организаций достаточно подробно регулировался нормативными актами, но только на рынке ценных бумаг. Второй этап начался в 1998 году, а его кульминация пришлась на 2002 год.

В этот период стали возникать саморегулируемые организации в различных сферах предпринимательской деятельности, и членство в них для определенных групп предпринимателей стало обязательным. 

Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, поскольку один и тот же субъект саморегулирования не может регулироваться одновременно двумя и более органами одного типа.

Понятие саморегулируемых организаций на рынке ценных бумаг

Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг [Эссе №5523]

Саморегулирование является важной частью регулирующей структуры рынков ценных бумаг во многих развивающихся и развитых странах.

Использование саморегулируемых организаций (СРО) часто рекомендуется на развивающихся рынках как часть более широкой стратегии, направленной на повышение эффективности регулирования ценных бумаг и целостности рынка.

Использование СРО может привести к более эффективным рынкам капитала, таким образом, позволяя предприятиям привлекать общественные рынки акций и долговых обязательств к капиталу по разумной цене, что способствует расширению бизнеса и экономическому развитию.

Однако в последнее время давление на саморегулирующую структуру усилилось на рынках по всему миру. В большей части мира ценность саморегуляции обсуждается заново.

Такие факторы, как коммерциализация бирж, развитие более сильных регулирующих органов, консолидация регулирующих органов в сфере финансовых услуг и глобализация рынков капитала, влияют на масштабы и эффективность саморегулирования, и, в частности, на традиционную роль бирж ценных бумаг в качестве СРО. Кроме того, эффективность всех систем финансового регулирования пересматривается после международного финансового кризиса 2008-2009 годов. Кризис вновь поставил вопросы управления регулирующими органами и финансовыми посредниками на передний план. В то же время СРО, независимые от операторов рынка (например, FINRA в США), приобретают все большее значение в нескольких странах.

Эти события поднимают вопросы о степени зависимости от саморегулирования, которую Всемирный банк и другие политические советники должны рекомендовать на рынках капитала развивающихся рынков. Cаморегуляция сейчас играет второстепенную роль в Европе и на Ближнем Востоке.

Читайте также:  Виды эмиссионных ценных бумаг

Она продолжает играть важную роль в Северной Америке, где независимые СРО принимают на себя ответственность от обменных СРО, а также расширяющую роль в нескольких странах Латинской Америки.

В Азии зависимость от саморегуляции снизилась, но она остается важной в большинстве стран.

Саморегулирование на рынках ценных бумаг принимает самые разные формы по всему миру. Ни одно определение саморегуляции не является общепринятым. Термин саморегулирование может использоваться для обозначения формальных саморегулируемых организаций (СРО), стандартов, установленных ассоциациями финансовой индустрии, а также функций внутреннего надзора и соответствия в финансовых фирмах.

Системы регулирования ценных бумаг, в которых используется полноценная система саморегулирования, могут рассматриваться как пирамида, состоящая из четырех уровней регулирования.

Основой системы является внутреннее «саморегулирование» или внутренний контроль, используемый финансовыми фирмами. Таких посредников можно считать уровнем 1 или «передовыми» привратниками в системе. Первичный регулятор представляет высший уровень: комиссию по ценным бумагам или орган финансового регулирования.

Уровень 1 одинаково важен в любой системе регулирования независимо от того, использует она формальное саморегулирование или нет.

Функции внутреннего надзора и соответствия фирм, включая системы управления рисками, внутренний надзор, внутренний контроль и управление, являются очень важными элементами эффективной системы регулирования.

Этот передовой или уровень 1 надзор за собственными деловыми операциями фирм должен эффективно функционировать во всех системах регулирования.

Проблемы в системах управления рисками и надзора финансовых учреждений, которые были выявлены в результате финансового кризиса, усилили необходимость в строгих минимальных стандартах для внутренних систем фирм, а также необходимость усиления контроля со стороны регуляторов за разработкой, внедрением и обслуживание этих систем. В этой последней области формальное саморегулирование со стороны СРО может сыграть важную роль в улучшении регулирования и надзора за деятельностью финансовых учреждений.

Термин СРО часто используется несколько свободно для обозначения частной организации, которая выполняет отраслевые, регулирующие или общественные функции под надзором регулирующего органа по ценным бумагам.

Но не все такие организации являются СРО в том смысле, что они регулируют деловое поведение своих членов или участников.

Регулировать в этом контексте означает «организовывать и контролировать деятельность или процесс, подчиняя их правилам или законам».

Например, в Соединенных Штатах закон классифицирует все биржи, ассоциации ценных бумаг (такие как FINRA) и клиринговые агентства как СРО.

Закон о бирже ценных бумаг от 1934 года требует, чтобы СРО были признаны SEC, а также регулировали соблюдение их членами как своих собственных правил, так и федеральных законов о ценных бумагах.

Однако многие страны официально не определяют саморегулируемую организацию в законодательстве, обычно потому, что закон предусматривает одобрение обмена, который является единственной формой СРО в большинстве стран.

В наиболее полной форме саморегулирования СРО уполномочена устанавливать правила поведения для своих членов или участников и контролировать соблюдение, а также обеспечивать соблюдение этих правил.

Эти полномочия обычно основаны на законе или делегировании полномочий регулирующим органом, но могут также основываться на контракте с регулируемыми фирмами.

Полноценная СРО выполняет три основные регулирующие функции:

  • • Установление правил и положений, регулирующих поведение фирм-членов и других регулируемых лиц;
  • • Надзор за участниками и рынками для контроля за соблюдением правил;
  • • Обеспечение соблюдения правил путем расследования возможных нарушений и привлечения к ответственности лиц и фирм, которые их нарушают.

СРО может выполнять только одну или две из этих функций. Например, СРО может сосредоточиться на надзоре за соблюдением правил, установленных регулирующим органом.

В странах с гражданским кодексом СРО играют меньшую роль в выработке правил, иногда из-за правовых ограничений на способность правительства делегировать регулирующие полномочия, а также из-за необходимости явных законодательных полномочий.

Кроме того, обязанности СРО по надзору и обеспечению исполнения могут охватывать только ее собственные правила или могут распространяться на надзор за соблюдением законов и положений о ценных бумагах, которым подчиняются его члены.

Как отмечалось ранее, СРО США несут юридическую ответственность за надзор за соблюдением участниками федеральных законов США о ценных бумагах. Правоприменительная юрисдикция СРО обычно ограничивается лицензированными лицами и фирмами, входящими в СРО. Поэтому инвесторы, эмитенты и корпоративные должностные лица не могут быть подвергнуты принудительным действиям СРО.

СРО следует отличать от государственных или установленных законом регуляторов ценных бумаг, таких как комиссии по ценным бумагам и органы финансового надзора. Сегодня многие регулирующие органы по ценным бумагам оперативно независимы от правительства и его государственной службы.

Как специализированные административные органы, они часто являются самоуправляемыми и самофинансируются на основе регулирующих сборов. Но органы регулирования ценных бумаг являются существами правительства и подчиняются правительственному министру или департаменту.

Они не являются организациями частного сектора.

Как организации частного сектора, СРО подотчетны своим членам или акционерам. Неизменно СРО также подотчетны своим контролирующим (правительственным) регуляторам в соответствии с законом или нормативными актами, а также через регулятора правительству.

Надзорные регуляторы — обычно комиссия по ценным бумагам или аналогичный государственный финансовый регулятор — несут ответственность за надзор за деятельностью и управлением СРО. Однако при отсутствии нормативной ошибки надзор не должен распространяться на руководство операциями СРО или управление ими.

СРО принадлежит, управляется и управляется независимо от надзорного регулятора — она ​​не является подразделением государственного регулятора.

СРО также несут большую ответственность перед всеми заинтересованными сторонами на рынках капитала, особенно перед инвесторами. Многие СРО имеют выраженные «обязательства по обеспечению общественных интересов», которые отражают их широкие квазигосударственные полномочия. Такие мандаты могут быть определены в законе, нормативах и / или в корпоративном уставе или подзаконных актах СРО.

Таким образом, саморегулируемые организации играют важную роль на рынке ценных бумаг.

Саморегулирование рынка ценных бумаг — Энциклопедия по экономике

Саморегулирование рынка ценных бумаг.  [c.62]

СТРУКТУРА ОРГАНОВ РЕГУЛИРОВАНИЯ И САМОРЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В США  [c.222]

Важная роль в саморегулировании рынка ценных бумаг всегда принадлежала институту фондовой биржи. Помимо него официальными российскими саморегулируемыми организациями сегодня являются Национальная ассоциация участников  [c.389]

Саморегулирование рынка ценных бумаг осуществляется всеми экономически развитыми государствами.

В США в компетенции рынка находятся такие вопросы, как принципы организации фондовых бирж, организационная структура фондового рынка, органы его управления, права учредителей финансовых институтов и их руководителей.

Эти вопросы отражаются в правилах торговли, уставах, положениях, разрабатываемых самостоятельно каждой конкретной биржей.  [c.371]

Государственное регулирование (саморегулирование) рынка ценных бумаг.  [c.385]

Высокая правовая культура ведения бизнеса, в том числе и на рынке ценных бумаг.

Это имеет своим следствием обоснованное допущение самоуправления и саморегулирования многих видов институтов этого рынка фондовых бирж и их ассоциаций, ассоциаций брокеров, союзов профессиональных биржевиков и т.п.

Однако здесь следует отметить, саморегулирование рынка ценных бумаг не освобождает от гражданской и уголовной ответственности кого-либо из нарушивших закон субъектов этого рынка (авторов проспектов, учредителей корпораций и их руководителей, биржевиков, банкиров и др.).  [c.199]

Особенностью нынешнего этапа в развитии фондового рынка является отсутствие большого набора инструментов государственного регулирования вследствие недостаточного по времени развития данного сегмента экономики. Это проявляется и в том, что основной упор в развитии рынка ценных бумаг делается на максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка. Хотя следует признать, что фондовый рынок немыслим без должного государственного регулирования.  [c.461]

Саморегулируемыми организациями являются ассоциации, союзы и связанные договорными отношениями сообщества профессиональных участников рынка ценных бумаг. В общепринятой практике данные организации называют также саморегулирующимися.

Но более точно было бы их назвать организациями саморегулирования рынка, так как саморегулируемое функционирование рынка и предполагает установление квалификационных и этических норм для его участников, правил торговых операций и контроль за их соблюдением.

Эффективность рыночной системы зависит от профессионального уровня рыночных агентов, требования к которым формируются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Эти объединения не только защищают интересы участников фондового рынка, но и устанавливают жесткие правила поведения на нем, обеспечивают действенный контроль за их соблюдением.  [c.69]

К положительным сторонам саморегулирования относятся 1) разработка стандартов поведения самими профессиональными участниками рынка ценных бумаг, реально представляющими его особенности  [c.70]

Принцип государственного регулирования рынка ценных бумаг, который заключается в том, что вся система регулирования рынка (включая систему саморегулирования) создается государством, выполняющим универсальную функцию по защите граждан и их интересов, осуществляющим меры по защите прав участников рынка ценных бумаг на основе лицензирования и регулирования всех видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.  [c.170]

Потребность саморегулирования на рынке ценных бумаг обусловлена и  [c.118]

Принцип максимального саморегулирования профессиональных участников рынка ценных бумаг.  [c.26]

В настоящий период особенно важно, что внедрение системы саморегулирования позволяет уменьшить затраты из федерального бюджета за счет переложения части расходов непосредственно на профессиональных участников рынка ценных бумаг, объединенных в саморегулируемые организации, которым государство делегирует отдельные полномочия по регулированию рынка. При этом система саморегулирования дополняет систему государственного регулирования.  [c.26]

В соответствии с мировой практикой рынок ценных бумаг делится на два в значительной мере независимых друг от друга рынка организованный и свободный. Первый подразумевает сделки, заключенные на фондовой бирже, второй — вне нее.

Организованный рынок требует, чтобы предлагаемые на продажу бумаги проходили листинг (специальную регистрацию), удовлетворяли набору дополнительных условий. Процедурные вопросы, связанные с обращением на таком рынке, строго регламентируются законодательством и правилами биржи. Свободный рынок, например в США, составлял в разные годы 65—70 % и более всех сделок в стране.

Административное регулирование в первую очередь касается организованного рынка, тогда как саморегулирование относится к обоим этим рынкам.  [c.214]

Национальные модели регулирования рынка ценных бумаг различаются также в зависимости от наличия (отсутствия) признанных негосударственных институтов, осуществляющих саморегулирование.

Так, отсутствие саморегулирующихся организаций или их минимальная роль на рынке обычно сопряжены с повышенной ролью государственных органов (Германия, Франция) другая модель предполагает широкое участие саморегулирующихся организаций (далее — СРО) в процессе регулирования рынка ценных бумаг (Великобритания, США, Япония). В зависимости от степени участия субъектов федерации в процессе государственного регулирования выделяются системы, предполагающие значительные полномочия субъектов федерации (США, Германия), и системы с минимальным участием субъектов Федерации в процессе регулирования (Российская Федерация).  [c.217]

Финансовый рынок, как самая мобильная часть рыночной системы реализует наиболее полно цели рыночного саморегулирования перелив капиталов создает адекватную уровню экономической цивилизации структуру экономики.

С позиций особенностей механизма перелива ресурсов, финансовый рынок подразделяется на кредитный рынок и рынок ценных бумаг. Охарактеризуем кредитный рынок и рынок ценных бумаг с позиций переходной (к рыночной) экономики.

Читайте также:  Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

 [c.280]

Для существования в стране развитого рынка ценных бумаг необходимы такие его компоненты, как спрос, предложение, посредники, участники, рыночная инфраструктура (коммерческие банки, фондовые биржи, инвестиционное институты и т.п.

), а также системы его регулирования и саморегулирования. Все компоненты были в основном созданы к 1994 г.

Решающую роль в воссоздании рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных предприятий — акционерные общества ст 1ли главными субъектами этого рынка.  [c.115]

В функционировании рынка ценных бумаг важное значение имеет его саморегулирование, в котором особую роль играет фондовая биржа как наиболее развитая форма организации рынка и контроля за деятельностью всех участников биржевой торговли.  [c.370]

Государство, проводя свою политику на рынке ценных бумаг, руководствуется рядом принципов, прошедших испытание временем.

К ним относятся единство информативно-правовой базы, а также режима и методов регулирования рынка ценных бумаг на всей территории Российской Федерации принятие необходимости минимального государственного вмешательства ii механизм рынка ценных бумаг и его максимального саморегулирования (это предполагает и минимизацию затрат на эти цели из бюджета страны) обеспечение государством равных возможностей участия на рынке ценных бумаг всем его субъектам и стимулирование конкуренции, отказ от всякого рода преференций для участников рынка ценных бумаг соблюдение преемственности государственной политики ориентация ца мировой опыт и учет тенденций глобализации финансовых рынков (ij рисков).  [c.381]

Основными принципами государственного регулирования рынка ценных бумаг остаются сочетание функционального и институционального регулирования, предполагающее использование- механизма саморегулирования, приоритет в защите мелких инвесторов и населения, всех форм коллективных инвестиций. Регулирование предполагает распределение между различными государственными органами конкретных функций и ответственности, обеспечение единства и непротиворечивости государственной политики на рынке ценных бумаг.  [c.382]

Упорядочению функционирования внебиржевого рынка способствуют начавшиеся процессы интеграции его участников по профессиональному признаку.

Формируется институциональная структура рынка, создаются ассоциации, союзы, объединения и другие организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, повышается их стремление к самоуправлению и саморегулированию.

Функционирует комитет профессиональных участников фондового рынка в Санкт-Петербурге, профессиональная ассоциация участников  [c.317]

Принятый парламентом в 1986 г. Закон о финансовой службе, вступивший в силу в 1988 г., изменил структуру регулирования рынка Великобритании в сторону перехода от саморегулирования к сильной законодательной базе.

Не ликвидировав всецело саморегулирование, он создал новый орган с широкими полномочиями — Управление ценных бумаг и инвестиций, Оно создало специализированный саморегулирующийся орган для оптового рынка ценных бумаг — Совет по ценным бумагам и срочным контрактам, который наблюдает за деятельностью фирм, участвующих в заблаговременной оптовой скупке обыкновенных акций, облигаций (включая еврооблигации), фьючерсных и опционных продуктов. Регулирование фондового рынка осуществляет также Центральный банк Англии.  [c.364]

В России традиции саморегулирования в сфере бизнеса были почти утрачены. Однако в настоящее время эти традиции довольно успешно возрождаются, во всяком случае в таких сферах, как операции на рынке ценных бумаг, аудит, оценка, арбитражное управление.  [c.12]

Исторически регулирование появилось в форме рыночного саморегулирования, которое осуществлялось фондовыми биржами в форме определенных правил и принципов, а также различными ассоциациями профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые поначалу, по-видимому, носили больше корпоративный (клубный) характер. Однако, такое саморегулирование, помимо выработки элементов определенной моральной культуры (этический кодекс) профессионального участника рынка, имело также и определенные надзорные функции, включающие штрафные санкции за нарушение внутренних правил.  [c.93]

Саморегулируемые организации. На фондовом рынке действуют различные ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также выдана единственная лицензия Кыргызской фондовой бирже, как СРО, но по существу деятельности по саморегулированию профессиональной деятельности не произошло. Поэтому Кыргызстан можно отнести к странам, где регулирование производится без СРО.  [c.303]

Таким образом, основными признаками СРО являются добровольное объединение членство (профессиональные участники рынка ценных бумаг) функции (саморегулирование, установление формальных правил ведения бизнеса) отношения с государством (государство передает часть своих функций).  [c.305]

Основной задачей ФКЦБ является разработка правил и стандартов, в соответствии с которыми должно будет осуществляться дополнительное к государственному регулированию саморегулирование рынка ценных бумаг, т. е. подготовка правовой базы для саморегулирования участников рынка.  [c.181]

Отметим, что термин саморегулирование рынка ценных бумаг будет нами использоваться не как производный от термина рыночное саморегулирование в смитовском смысле, а в смысле организационном, как институциональное оформление саморегулируемых организаций профессиональных участников фондового рынка и как система делегированных этим организациям сверху и снизу полномочий по регулированию рынка.  [c.214]

Таким образом, саморегулируемые организации работают на основе внутренних документов и правил, которые чаще всего аналогичны зарубежным. Поэтому основная задача ФКЦБ — разработка правил и стандартов осуществления саморегулирования рынка ценных бумаг альтернативного государственному регулированию.

В отличие от вертикального (государственного) регулирования горизонтальное (саморегулирование) децентрализовано.

Его субъектами являются негосударственные организации, характер воздействия на поведение участников больше всего соответствует природе рыночных отношений (сами участники фондового рынка способны оперативнее выявить и предотвратить нарушения, потому что  [c.425]

Важную роль в управлении рынком ценных бумаг предстоит сыграть объединениям профессиональных участников фондового рынка (саморегулируемым организациям). Саморегулирование предполагает использование методов общественного регулирования.

К таким методам относятся разработка стандартов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и их повсеместное применение на практике, запрещение недобросовестной рекламы, формирование общественного мнения (publi relations) с целью мотивации поведения инвесторов и эмитентов.  [c.69]

Обеспечение соблюдения законодательства о рынке ценных бумаг в России, учитывая общероссийские масштабы, является крайне сложной и дорогостоящей функцией, поскольку требует привлечения значительных материальных ресурсов.

Ее успешное осуществление во-многом будет зависеть от того, насколько ФКЦБ удастся привлечь к этой деятельности саморегулируемые организации и иные общественные объединения. Подобная система контроля принята и в других странах, создавших механизм саморегулирования рынка.

Она позволяет снизить издержки государства и одновременно повысить эффективность контроля.

С появлением саморегулируемых организаций на российском фондовом рынке система контроля за профессиональной деятельностью на рынке станет более всеобъемлющей, поскольку к ней будут привлечены сами профессиональные участники.  [c.185]

Как было отмечено ранее, в основу федерального регулирования рынка ценных бумаг положен принцип саморегулирования (self-regulation). Комиссия по ценным бумагам и биржам передала свои полномочия по контролю за торговлей зарегистрированными ценными бумагами фондовым биржам. Однако она оставила за собой право вносить изменения или дополнения в существующие правила и инструкции. Право  [c.83]

Self-Regulation — саморегулирование. Метод государственного регулирования, при котором правила и стандарты рынка ценных бумаг определяются фирмами, оперирующими на этом рынке, если иное не установлено федеральными агентствами, такими, как SE и FT .  [c.991]

Установление механизма лицензирования другой категории саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг преследует по сравнению с лицензированием профессиональной деятельности другую цель, а именно — формирование следующего уровня регулирования на рынке —уровня саморегулирования. В этой связи требования к саморегулируемым организациям и к порядку их лицензирования определяются отдельными актами ФКЦБ России.  [c.33]

Созданное в 1934 г. независимое агентство правительства США, действующее как главный регулирующий орган для рынка ценных бумаг (se urities). Комиссия состоит из пяти членов, обычно юристов в области финансового права, и штата сотрудников, состоящего приблизительно из 1500 человек.

До того как вновь выпускаемые акции могут быть предложены широкой публике, комиссия проверяет документ о регистрации ценных бумаг, содержащий о них полную информацию, а также финансовое состояние и менеджмент компании-эмитента. Брокеры, дилеры и биржи также должны регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Кроме использования регулирующих полномочий, Комиссия также оказывает влияние на рынок ценных бумаг путем проведения расследований как конкретных нарушений (например, операций с ценными бумагами на основе конфиденциальной информации), так и общей практики, осуществляемой в соответствии с существующими правилами (например, начисления комиссионных).

Расследования и последующая публикация их результатов заставляют такие рыночные организации, как Нью-Йоркская фондовая биржа, более эффективно осуществлять саморегулирование.  [c.448]

Интересы государства и участников рынка ценных бумаг во многом совпадают, что позволяет широко внедрять саморегулирование рынка его профессиональными участниками.

Достижение оптимального сочетания государственного регулирования и саморегулирования напрямую связано с повышением ликвидности ценных бумаг.

Для достижения этого оптимума государство намерено создавать совместные рабочие группы из правительственных управленцев и специалистов-фондовиков, которые под руководством Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг будут решать все возникающие проблемы.  [c.382]

Хинкин П. Саморегулирование на рынке ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 1997. № 17.  [c.701]

Система регулирования фондового рынка включает уполномоченный орган государства (Государственная комиссия при Правительстве Кыргызской Республики по рынку ценных бумаг (ГКРЦБ)) и органы рыночного саморегулирования, включающие различные ассоциации и профессиональные объединения.  [c.83]

Другим уровнем регулирования является рыночное саморегулирование ассоциаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Для того чтобы любому юридическому или физическому лицу получить право работать на фондовом рынке (лицензию), обязательным условием является добросовестное членство в саморегулируемой организации (СРО) и выполнение устава, положения и правил, принятых им.

В США брокеры и дилеры, работающие с клиентами, должны быть членам Национальной ассоциации брокеров и дилеров (НАСД). В 1997 году  [c.99]