Документы

Котируемые ценные бумаги

Котировка ценных бумаг всегда сопровождается набором обозначений и дополнительных цифр. Рассказываем, что они означают и как найти лучшую цену на актив

Котируемые ценные бумаги

Drew Angerer / Getty Images

  1. Что это такое
  2. Как формируется
  3. Как читать

Начинающим трейдерам и инвесторам порой сложно разобраться, как посмотреть реальную стоимость акции или облигации 
, почему она так быстро меняется и какая информация может помочь в принятии решения о покупке. Все эти данные указаны рядом с котировкой, нужно только знать, как их прочитать.

Что такое котировка

Котировка — это цена, которую готовы заплатить за покупку актива или по которой готовы ее продать. Чаще всего этот термин используется в трейдинге на финансовых рынках. Котировка может быть у любого актива, который торгуется на биржах:

  • у ценных бумаг 
    (акций, облигаций);
  • валюты;
  • товаров на сырьевой бирже;
  • фондов;
  • производных активов (фьючерсов, опционов и других).

В большинстве случаев котировка выглядит как стоимость в денежной единице, соответствующей правилу торговли. Зависеть денежная единица может от самого актива и от площадки, на которой он торгуется.

Например, на Нью-Йоркской фондовой бирже торгуются американские депозитарные расписки ( ADR 
) китайской компании Alibaba Group.

Их цена измеряется в долларах США и составляет $113,68, по данным на 30 июня.

Исключение составляет котировка облигаций. Она выражается в процентах от номинальной стоимости инструмента. Однако в приложении брокера также можно посмотреть и цену одной облигации в деньгах, например в рублях. Допустим, котировка облигации составляет 90%. Это значит, что бумага торгуется по цене в 90% от номинала. Если он составляет ₽1 тыс., то одна облигация стоит ₽900.

Различают несколько видов котировок. Во-первых, по площадке торговли:

  • биржевые котировки — заявленные цены на активы в рамках торговли на конкретной биржевой площадке. Такие котировки можно посмотреть в специальных терминалах, через которые трейдеры часто и делают заявки, и с помощью других инструментов;
  • внебиржевые котировки — это предварительные цены, которые возникают при торговле активами на внебиржевом рынке. Трейдеры могут обмениваться ими по телефону или размещать на внебиржевых площадках. Они дают примерное понимание о цене актива, но сделки на внебиржевых площадках проходят намного реже. Поэтому внебиржевая котировка легко может оказаться устаревшей.

Есть еще одна дифференциация котировок, которая часто фигурирует при торговле валютой:

  • прямая — это когда за единицу актива предлагают некое количество денежных единиц. Например, за один британский фунт стерлингов нужно заплатить ₽65,82;
  • обратная котировка показывает, сколько активов можно купить за одну денежную единицу. Допустим, за ₽1 удастся приобрести только N килограммов зерна. Посчитать обратную котировку несложно, она равна единице, поделенной на прямую котировку.

«Котировка — это ориентир текущей стоимости, она зависит от спроса и предложения. Если продавцов на рынке больше (низкий спрос), то цена будет падать. Если на рынке больше покупателей (низкое предложение) — цена будет расти», — рассказал Игорь Пимонов, руководитель департамента интернет-брокера «БКС Мир инвестиций».

Котируемые ценные бумаги

Электронное табло в Токио, на котором показаны котировки индекса Nikkei Stock Average, 28 февраля 2020 года ( Tomohiro Ohsumi / Getty Images)

Как формируется котировка

Котировка — это ориентир, а не официальная цена актива. Любой трейдер может заявить на актив свою цену, если он хочет его продать или купить. Для этого он формирует заявку.

Все заявки попадают в систему и образовывают то, что на трейдерском сленге называется «биржевой стакан». По сути, это столбец предложений на покупку и продажу одного и того же актива.

Все они сортируются от большей стоимости к меньшей, таким образом, в середине оказываются наиболее реальные котировки.

«Котировка, которую вы видите на экране торгового терминала, это цена последней сделки между покупателем и продавцом определенного актива», — отметил Пимонов. В стакане легко обнаружить наилучшую цену. «Он разделен на две половины.

С одной стороны отображаются заявки на продажу, они часто подсвечиваются красным цветом, с другой — заявки на покупку, зеленым. Момент «встречи» заявок является лучшей ценой покупки или продажи.

Кроме того, в стакане отображено количество актива, доступное по данной цене», — рассказал эксперт.

Часто торговля ценными бумагами и другими инструментами идет лотами. Лот — это минимальное количество актива при его покупке или продаже. Однако котировки обычно показывают стоимость одной бумаги или одной денежной единицы. Например, акции компании торгуются лотами по 100 штук. Однако котировка будет показывать цену не 100 бумаг, а одной — допустим, ₽10.

Трейдеры могут выставлять отложенные заявки. Это значит, что они готовы дождаться, когда котировка на нужный им актив достигнет конкретного уровня. Например, акции компании котируются в среднем по ₽40 бумагу, но трейдер готов их купить только по цене ₽35. Он составляет отложенную заявку и ждет, когда найдется продавец, который согласится на его предложение.

Поскольку котировки меняются несколько раз в течение дня, на биржах существуют котировальные комиссии, которые фиксируют котировки на момент открытия биржи и на момент ее закрытия. Найти эту информацию можно в публикуемых ежедневно списках.

Как читать котировки

Начинающему трейдеру и инвестору порой сложно разобраться в обилии терминов, которые сопровождают информацию о котировках. Разбираемся, где их искать и как читать.

Как найти нужную котировку

Большинство котировок можно найти на информационных порталах, которые аккумулируют данные о финансовых рынках. Например, можно обратить внимание на ресурсы Investing.com, Yahoo finanсe, Finanz.ru, finam.ru, Trading View и другие. Котировки также можно посмотреть и на сайте «РБК Инвестиции 
».

«Найти котировки можно на сайте биржи, на цифровых платформах вашего брокера или в торговом терминале, там же можно найти и биржевой стакан. Часто котировки на сайтах отображаются с задержкой 15 минут — обращайте на это внимание», — предупредил Пимонов.

Как выглядит текущая котировка

Обычно самая крупная цифра показывает текущую котировку инструмента. Однако нужно понимать, что это нефиксированная цифра, и уже к моменту, когда вы соберетесь купить бумагу, она может измениться в любую сторону. Рядом будет указана разница к предыдущему закрытию торгов и процентное соотношение, проще говоря, как поменялась котировка за сутки.

Как прочитать индикаторы

Котировку сопровождает набор данных, они помогают понять, как ведет себя актив в текущий момент и в течение определенного времени. Для примера посмотрим на котировки акций Tesla на портале Yahoo finance, однако на различных сервисах информация может располагаться по-разному.

Котируемые ценные бумаги

Скриншот с сайта Yahoo finance, где показаны котировки акций Tesla на американской бирже NASDAQ ( Yahoo finance)

  • Тикер, или Symbol — краткое название актива. Оно закрепляется за конкретным активом и одинаково на всех площадках, где он торгуется. Например, тикер компании Tesla — TSLA;
  • At close — это котировка на время закрытия торгов на бирже, Аfter hours — это котировка, которая сформировалась после закрытия основных торгов;
  • Ask — наименьшая цена, которую предложили за покупку бумаг. 1000 акций в этой же строке — это размер Аsk (Аsk size), то есть количество бумаг, которое покупатель готов приобрести по текущей лучшей цене;
  • Bid — максимальная цена, которую предложили за продажу бумаг. 1100 акций — это Вid size, то есть количество бумаг, которое продавец готов отдать по текущей лучшей цене;
  • Спред — разница между Bid и Ask;
  • High — максимальная цена сделки за текущий торговый день;
  • Low — минимальная цена сделки за текущий торговый день;

Котируемые ценные бумаги

График котировок акций Tesla на сайте Yahoo finance ( Yahoo finance)

  • Previous close — котировка закрытия предыдущего дня;
  • Open — котировка на момент открытия торгов;
  • Day's range — это дневной диапазон, который показывает волатильность актива в течение дня, то есть минимальную и максимальную цену на бумагу в этот день;
  • 52-week range — аналогичный показатель для периода в 52 недели (за год);
  • Volume — количество акций, которые торговались в течение дня, то есть меняли владельца;
  • Avg. volume — средний показатель;
  • Market cap — это капитализация компании, то есть сколько она стоит на рынке;
  • Beta (5Y monthly) — показатель, который используется в некоторых моделях оценки компаний, он указывает на волатильность акций в сравнении с рынком;
  • PE ratio — соотношение цены и прибыли компании;
  • EPS, Forward dividend, ex-dividend date — показатели, относящиеся к выплате дивидендов.

Следите за новостями компаний в нашей группе в сети «ВКонтакте»

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Читайте также:  Хранение на товарном складе

Акции, не включенные в котировальные списки

  • Проверка знаний, актуальная для тех, кто хотел бы купить российские акции третьего эшелона.
  • В предыдущих семи сериях мы разбирали тесты на тему опционов, фьючерсов и других производных, высокодоходных (мусорных) облигаций, маржинальной торговли, РЕПО, иностранных акций вне индексов, еврооблигации и структурные облигации.

Открыть бесплатно демо-счет

Что такое котировальный список?

Мосбиржа, как и большинство других торговых площадок мира, для удобства делит акции на несколько уровней листинга, то есть допуска к торгам.

Первый включает в себя самые надежные ценные бумаги, во втором находятся крепкие середнячки (кандидаты на попадание в верхний список), а третий — это что-то вроде начального уровня для акций, еще не прошедших проверку временем и представивших фондовой площадке необходимый минимум информации о себе.

https://www.youtube.com/watch?v=avFKGZBZF58\u0026pp=ygUu0JrQvtGC0LjRgNGD0LXQvNGL0LUg0YbQtdC90L3Ri9C1INCx0YPQvNCw0LPQuA%3D%3D

Как нетрудно догадаться, акции первых двух уровней котируются, то есть торгуются, на бирже лучше всего. Поэтому их включают в единый, или так называемый котировальный, список. Все остальные относятся к третьему уровню листинга, или, как говорят инвесторы и трейдеры, к третьему эшелону.

Попадание в тот или иной список зависит от соблюдения ряда условий, самые важные из которых — это доля акций компании в свободном обращении, а также средний объем обращения их на бирже. Раз в месяц списки обновляются. Актуальный перечень всех трех уровней листинга можно увидеть на этой странице.

Какие акции не включены в котировальные списки?

Строго говоря, за пределами котировального списка находится не только третий эшелон, но вообще все прочие акции, в том числе внебиржевого рынка.

Некоторые брокеры упоминают об этом в предисловии к тестам. Вероятно, имея в виду, что со временем список ценных бумаг, доступных «неквалам», может быть расширен.

Внебиржевой рынок ценных бумаг

Внебиржевой рынок — это пространство финансовых взаимоотношений между продавцом и покупателем вне биржи, вне лицензированных площадок, где обращаются инвестиционные инструменты: акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также ETF, форварды, внебиржевые опционы и др. Гарантии исполнения обязательств в большинстве случаев отсутствуют, особенно на неорганизованных внебиржевых рынках.

Пока что (на ноябрь 2021 года) для инвесторов без статуса «квалифицированный» внебиржевой рынок остается закрытым, даже если они сдадут тест. Но как минимум откроется тот самый третий уровень листинга, в который, к слову, входит большинство российских биржевых акций.

Котируемые ценные бумаги

Для понимания общей картины стоит взглянуть на верхнюю диаграмму (актуально на ноябрь 2021 года). Всего 47 акций относится к «голубым фишкам» (большинство из них входит в индекс Мосбиржи), еще 25 — во втором эшелоне, а остальные 188 штук, то есть две трети всего фондового рынка, недоступны без сдачи теста.

Несмотря на низкое положение в листинге, компании с такими акциями не обязательно мелкие, молодые или никому не известные. Например, в третьем эшелоне находятся «Башнефть», одна из крупнейших компаний страны, а также банк «Уралсиб», один из крупных в России.

Что будет в тесте для неквалифицированных инвесторов?

Будут стандартные семь вопросов, из которых первые три не оцениваются, а вот на следующие четыре нужно ответить правильно, причем на все. Варианты ответов могут быть перемешаны у разных брокеров, но правильный ответ один на все.

Мы разберем каждый из четырех вопросов по отдельности с примерами. Однако для успешного прохождения в принципе важно понимать всего два базовых термина: ликвидность и волатильность. На всякий случай напомним, чтобы не запутаться.

Что такое волатильность?

Волатильность — изменчивость цены. Акции с более сильным колебанием цены являются более волатильными. Представители третьего уровня листинга (не входящие в котировальные списки) имеют самую высокую волатильность на бирже.

Что такое ликвидность?

Ликвидность — возможность быстрого обращения акции в деньги и обратно. Ценные бумаги со стабильно низким объемом торгов являются неликвидными. Представители третьего эшелона сильно уступают в плане ликвидности акциям из первых двух списков.

Вопросы и ответы с пояснениями

Вопрос 1. Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли вам ваши убытки?

  1. — Да, полностью.
  2. — Да, убыток в пределах 1,4 млн должен быть возмещен брокером.
  3. — Да, но только в случае банкротства контрагента.
  4. — Нет, не возместят (правильный ответ).

Пояснение.

Это относится не только к третьему эшелону, но и вообще к любой акции. Что бы ни случилось с компанией (например, ее стоимость резко упала на бирже или она вообще обанкротилась), никто и ничего не обязан вам возмещать.

Быть акционером значит быть совладельцем компании со всеми вытекающими отсюда проблемами.

Вопрос 2. Если инвестор принимает решение продать принадлежащую ему акцию, как быстро он может это сделать

  • — В любой рабочий день, определенный самим инвестором.
  • — В течение недели.
  • — В любой рабочий день, поскольку если не будет желающих купить акции на рынке, то их обязан выкупить эмитент.
  • — Точная дата не может быть определена (правильный ответ).

Пояснение. Последний ответ — самый расплывчатый, но и самый корректный. Как правило, в будний день можно купить и продать любую акцию.

Проблем с одной-единственной бумагой практически никогда не возникает — в отличие от облигаций, которые могут не находить встречной заявки неделями и месяцами.

Котируемые ценные бумаги

Однако с крупными суммами могут быть проблемы, и это надо учитывать. Если взять акции с самым низким объемом сделок, например «Выборгский судостроительный завод» (на картинке выше), то за сутки может быть куплено и продано всего несколько десятков акций — по 5—10 штук на каждого инвестора.

Вопрос 3. Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки

  1. — Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, менее волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня больше.
  2. — Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, менее волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше.

  3. — Количество сделок с акциями, не включенными в котировальные списки, в течение дня, как правило, меньше.
  4. — Цены на акции, не включенные в котировальные списки, как правило, менее волатильны (изменчивы).

  5. — Как правило, цены на акции, не включенные в котировальные списки, более волатильны (изменчивы) и количество сделок с такими акциями в течение дня меньше (правильный ответ).

Пояснение.

Правильный ответ сводится к комбинации двух худших характеристик: такие акции торгуются с меньшим объемом сделок, и они более изменчивы. Это можно продемонстрировать на примере почти любой компании из третьего эшелона.

Котируемые ценные бумаги

На верхней картинке можно наглядно увидеть разницу в объемах торгов акциями первого, второго и третьего эшелона. Для сравнения взяты по две из каждого. С многократным отрывом по числу сделок лидируют «Газпром» и СберБанк. Сильно им уступают «КАМАЗ» и «Аптечная сеть 36,6». И совсем теряют на их фоне ГАЗ и Донской завод радиодеталей.

Котируемые ценные бумаги

А это график упомянутого выше Выборгского судостроительного завода, у которого самый низкий объем сделок в третьем эшелоне. Если брать последние пять лет, можно сделать такой вывод: всего за два месяца акция может вырасти более чем на 100%, но при этом за год-полтора она способна упасть на 75%. Это чудовищная волатильность по сравнению с «голубыми фишками».

Вопрос 4. Выберите верное утверждение

  • — Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило, стоит дешевле, чем акция, включенная в котировальный список.
  • — Как правило, акция, не включенная в котировальный список биржи, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список, и эмитент не обязан выплачивать дивиденды по таким акциям.
  • — Акция, не включенная в котировальный список биржи, как правило, менее ликвидна, чем акция, включенная в котировальный список (правильный ответ).
  • — Ни один ответ не является верным.

Пояснение.

В данном вопросе обыгрывается все та же негативная характеристика акций третьего эшелона — низкая ликвидность. Из предыдущих примеров мы уже знаем, что это так и есть. Низкая цена или дивиденды тут ни при чем: акции могут быть относительно дорогими, и по ним могут платить дивиденды, если они не из котировального списка.

Читайте также:  Сроки внесения изменений в штатное расписание

И наоборот, кстати, тоже: некоторые «голубые фишки» могут стоить копейки (ВТБ, ТГК-1), или по ним вообще не платят дивидендов («Яндекс»).

  1. В следующей серии
  2. Мы продолжаем выполнять взятые на себя обязательства и на следующей неделе разберем очередную главу теста об облигациях со структурным доходом.

Купить акции

  • Удачи на тестировании!
  • Евгения НОВИКОВА для Banki.ru
  • Остальные уроки по инвестициям вы можете найти в нашем разделе «Обучение»

Что такое котировальный список: ответы на тест

Эффективная инвестиционная деятельность предусматривает знание и понимание особенностей различных видов ценных бумаг. Для большего удобства участников фондового рынка составляются так называемые котировальные списки ценных бумаг.

Рассмотрим подробнее, что они собой представляют, а также специфику акций, не включенных в котировальные списки. Такие активы также представляют собой немалый интерес, но вложения в них имеют свою специфику и ярко выраженные особенности.

Определение котировального списка

https://www.youtube.com/watch?v=avFKGZBZF58\u0026pp=YAHIAQE%3D

Какие ценные бумаги не включают в котировальные списки

Ответы на вопросы в тесте для неквалифицированных инвесторов

Все ведущие мировые фондовые биржи для удобства инвесторов делят ценные бумаги на несколько категорий или, как их называют профессионалы рынка, уровней листинга. Две отечественных – Московская и Санкт –Петербургская – не являются исключением из этого правила.

Важной дополнительной особенностью, отличающей российский рынок от прочих, выступает ограничение в отношении неквалифицированных инвесторов, которое выражает в запрете на торговлю акциями, не входящими в котировальные списки.

Под последними понимаются ценные бумаги, которым при подготовке к эмиссии был присвоен определенный уровень листинга.

В отношении акций, которые торгуются на Московской бирже, применяется разделение на три уровня листинга. Первая два из них формируют котировальные списки. Включенные в них ценные бумаги доступны для приобретения инвесторами любого статуса, включая неквалифицированных. Те, что отнесены к третьему уровню, могут быть куплены только квалифицированными участниками фондового рынка.

Для лучшего понимания вопроса целесообразно рассмотреть признаки, отличающие котировальные акции от некотировальных. Их рассмотрением занимается администрация биржи. Для отнесения к первому уровню листинга эмитенту необходимо:

  • иметь рыночную капитализацию от 60 млрд. руб.;
  • обладать долей акций (обыкновенных и привилегированных), которые свободно торгуются на бирже, в размере от 10% (дополнительное требование: стоимость торгуемых обыкновенных акций должна быть, как минимум, 3 млрд. руб., а привилегированных – от 1 млрд.);
  • пребывать на фондовом рынке 3 года или дольше;
  • составлять отчетность по стандартам МСФО 3 года или дольше (с одновременным раскрытием в соответствии с требованиями законодательства).

Даже беглый анализ перечисленных требований показывает, что их выполнение доступно исключительно самым крупным отечественным корпорациям. Например, СберБанку, Газпрому, Роснефти и другим подобным структурам.

Схожие, но заметно более лояльные требования предъявляются эмитентам ценных бумаг для отнесения ко второму уровню листинга, который также считается котировальным списком. В этом случае речь идет о снижении всех лимитов, а также сокращении сроков пребывания на рынке и раскрытия отчетности до 1 полного года.

Важно отметить, что на фондовом рынке торгуются не только акции, но и другие виды ценных бумаг. Прежде всего – облигации. Они также включаются в котировальные списки, но их классификация еще сложнее, так как к перечисленным выше добавляется несколько дополнительных требований. Но общая схема разделения на уровни листинга остается примерно одинаковой.

Какие ценные бумаги не включают в котировальные списки

Отнесение акции или облигации к третьему уровню листинга, в результате чего формируется некотировальный список, вовсе не означает, что ценная бумага является ненадежной или не способна принести высокий доход.

Среди подобных биржевых активов можно встретить немало очень перспективных и прибыльных акций.

Просто их эмитенты еще не достигли такого масштаба и сроков деятельности, которые характерны для примеров, приведенных при описании ценных бумаг первого уровня листинга.

Фактически, рынок ценных бумаг делится на биржевой, доступный всем инвесторам, и внебиржевой, на котором присутствуют исключительно квалифицированные участники. Неквалифицированным для получения доступа к нему требуется предварительное прохождение тестирования. Перед тем как приступить к описанию теста, целесообразно уделить немного внимания еще двум сопутствующим вопросам.

Признаки акции, не входящих в котировальные списки

Ценные бумаги, отнесенные к третьему уровню листинга, отличаются от котировальных двумя главными признаками. Первый касается сравнительно небольшого объема торгов.

Он объясняется меньшей популярностью подобных акций среди инвесторов.

Логичным следствием становится заметно более низкая ликвидность, которая выражается в трудности поиска потенциального покупателя после приобретения актива.

https://www.youtube.com/watch?v=ZoRJAUbFofE\u0026pp=ygUu0JrQvtGC0LjRgNGD0LXQvNGL0LUg0YbQtdC90L3Ri9C1INCx0YPQvNCw0LPQuA%3D%3D

Вторым признаком выступает высокая волатильность. Она становится результатом комбинации двух факторов: меньшего объема торгов и низкой ликвидности. Что приводит неизбежному колебанию цены акции в достаточно широком диапазоне. Причем волатильность нередко проявляется на коротких промежутках времени, например, даже в течение одного дня.

Риски торговли ценными бумагами, не включенными в котировальные списки

Отдельного упоминания заслуживает более высокая рискованность вложений в биржевые активы, не включенные в котировальные списки. Она выражается в нескольких характерных нюансах:

  1. Сложность поиска покупателя, так как ценные бумаги малоизвестных компаний не интересны потенциальным инвесторам.
  2. Уже упомянутая выше волатильность цены, следствием которой становится увеличение вероятности получения убытков при продаже актива.
  3. Трудности при проверке текущего финансового состояния эмитента, который объясняются отсутствием отчетности или малым сроком его пребывания на фондовом рынке.

Ответы на вопросы в тесте для неквалифицированных инвесторов

Чтобы получить доступ к внебиржевому рынку ценных бумаг (то есть к торговле некотировальными акциями), неквалифицированный инвестор должен пройти специальный тест.

Интерес к подобным финансовым операциям достаточно велик, так как к третьему уровню листинга относится намного больше акций, чем к первым двум, то есть котировальным спискам. Стандартный тест предусматривает необходимость ответить на семь вопросов. Первые три ответа не оцениваются.

Оставшиеся четыре проходят проверку и должны быть правильными. Даже один неверный ответ означает провал тестирования.

Ниже приводятся определения двух базовых терминов – волатильности и ликвидности, знание которых является необходимым для любого участника фондового рынка, независимо от статуса — квалифицированного или неквалифицированного.

Далее даются ответы на четыре проверяемых вопроса с пояснениями.

Важно помнить, что доступные варианты могут размещаться брокером (у которого проходит тестирование) в произвольном порядке, а потому необходимо понимать суть ответа, а не запоминать его местоположение в списке.

Под волатильностью принято понимать способность цены быстро и заметно меняться. Ценные бумаги, стоимость которых регулярно изменяется в широком диапазоне, называются волатильными. Именно такими заслуженно считаются некотировальные акции, которые относятся к третьему уровню листинга.

Определение ликвидности

Ликвидностью называют возможность быстро продать или купить определенный актив. Другими словами, ликвидными считаются ценные бумаги, на которые всегда есть как продавец, так и покупатель. Такие акции ценятся намного выше. Обычно именно они классифицируются как котировальные и относятся к первому или второму уровню листинга.

Вопросы и ответы с пояснениями

№1. Возмещается ли убыток от сделок с ценными бумагами?

  1. Да, причем полностью.
  2. Да, но только в пределах 1,4 млн. руб.
  3. Да, но исключительно при банкротстве контрагента.
  4. Нет, убытки не компенсируются (верный ответ).

Вложения в акции не относятся к числу застрахованных видов деятельности. Причем независимо от уровня листинга ценной бумаги.

Поэтому полученный убыток не будет компенсирован инвестору ни при каких условиях.

№2. Как быстро инвестор может продать принадлежащую ему ценную бумагу?

  1. В любое время по собственному желанию.
  2. В течение рабочей недели.
  3. В любой день, причем даже при отсутствии покупателей, так как акцию должен выкупить ее эмитент.
  4. Определить точную дату невозможно (верный ответ).

Именно последний вариант ответа является самым корректным, хотя он несколько расплывчат.

Дело в том, что сделка купли-продажи акции предусматривает наличие двух участников: продавца и покупателя. Поэтому желания продать ценную бумагу для ее осуществления недостаточно, так как требуется найти еще и заинтересованную в этом вторую сторону.

Если акция является неликвидной, сделать это удается далеко не сразу, а поиск покупателя может занять достаточно много времени.

№3. Какие признаки отличают ценные бумаги, не включенные в котировальные списки, от тех, кто туда входит?

  1. Цены на такие акции менее волатильны, а объемы торгов в течение дня выше.
  2. Цены на такие акции менее волатильны, а объемы торгов в течения дня ниже.
  3. Количество совершенных сделок с некотировальными акциями выше, чем с котировальными.

  4. Цены на некотировальные акции менее волатильны, чем на котировальные.
  5. Цены на некотировальные акции более волатильны, а объемы торгов с их участием ниже (верный ответ).

Только в последнем варианте ответа присутствуют два ключевых признака, характерных для ценных бумаг, которые относятся к третьему уровню листинга. То есть не входят в котировальные списки.

№4. Какое утверждение из приведенных ниже является правильным?

  1. Акция, которая не входит в котировальные списки, продается дешевле, чем та, что входит.
  2. Акция, которая не входит в котировальные списки, имеет меньшую ликвидность, чем входящая в них, а эмитент никогда не выплачивает дивиденды по ней.

  3. Акция, которая не входит в котировальные списки, имеет меньшую ликвидность, чем та, что входит (верный ответ).
  4. Среди перечисленных нет правильных ответов.

Описание некотировальных ценных бумаг ясно указывает на их более низкую ликвидность.

Другие приведенные характеристики не соответствуют действительности, поэтому верным является третий вариант ответа из числа предложенных.

Что такое котировки

Сбережения

/ 11 ноября 2021 12:30

Текст изменился / 6 мая 2022

Инвестиции в России стремительно набирают популярность, но далеко не все термины знакомы начинающим инвесторам. Рассказываем в статье, что такое котировки и как правильно их использовать на фондовом рынке.

Котировка – текущая стоимость актива, определяемая спросом и предложением

В свете инвестиционного бума в России слово «котировка» употребляется все чаще, но далеко не каждый понимает, что это такое.

Котировка — цена, объявленная продавцом или покупателем, согласно которой он готов совершить сделку на определенный объем актива. Определяется по желанию инвестора совершить сделку: если он хочет купить актив, то будет выставлять цены, максимально приближенные к ценам продажи, и наоборот.

https://www.youtube.com/watch?v=ZoRJAUbFofE\u0026pp=YAHIAQE%3D

Зачем откладывать деньги долгие месяцы, если можно получить желаемое прямо сейчас? Возьмите кредит в Совкомбанке, оформите услугу «Гарантия минимальной ставки» и получите шанс вернуть проценты по истечении срока кредитования. Для этого расплачивайтесь Халвой каждый месяц и не допускайте просрочек по кредиту. Оставить заявку вы можете в два клика, а деньги мы зачислим на карту и доставим курьером.

Торговые площадки по всему миру проводят операции со множеством финансовых активов, которые можно разделить на следующие группы:

  • ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.);
  • сырьевые товары (нефть, цветные/драгоценные металлы, зерновые и т.д.);
  • биржевые индексы как совокупность ценных бумаг, объединенных общим признаком, например, акции российских компаний;
  • производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы и т.д.);
  • валюта (доллар, рубль, евро, швейцарский франк и т.д.).

Котировки на фондовом рынке можно разделить на две категории:

Из биржевых котировок складывается так называемый стакан — сводная таблица всех текущих заявок на покупку и продажу. Причем обычно с указанием объема доступного к сделке по конкретной цене.

Внебиржевые котировки отличаются тем, что они могут быть индикативными, т.е. сторона, которая выставила котировку, не обязана проводить сделку на таких условиях.

Заключение сделки по внебиржевым котировкам обычно происходит по телефону или мессенджеру, конечная цена формируется в момент переговоров и зависит от разных факторов, основной из которых – умение торговаться.

В зависимости от типа актива, цена в котировке может быть указана в рублях, долларах или другой валюте. Котировки по облигациям обычно указываются не в денежном эквиваленте, а в проценте от номинала.

Отслеживать актуальные котировки на Московской и Санкт-Петербургской биржах, делать собственные инвестиции можно с помощью приложения Совкомбанка.

В рамках процедуры госзакупок термин меняет свое значение. Профильным законом № 44-ФЗ предусмотрена возможность запроса котировок. Она предполагает обращение госорганов с информацией о необходимых товарах и услугах к потенциальным поставщикам.

Заинтересованные предприниматели в ответ на запрос представляют корректно оформленные заявки на участие в тендере. Победителем объявляется тот участник, который предложил наиболее привлекательные условия поставки товаров или оказания услуг.

Данный запрос имеет следующие особенности:

  • процедура проводится при условии, что начальная (максимальная) цена контракта не превышает полумиллиона рублей;
  • если в запросе участвовал только один поставщик, соответствующий всем критериям отбора, процедура признается состоявшейся.

Запрос котировок – обращение государственных органов к потенциальным поставщикам с информацией о необходимых товарах и услугах

Котировки на фондовом рынке разделяют на прямые и обратные (косвенные).

  • Прямая устанавливает цену с привязкой к единице объекта торговли.

Например, Василий хочет заправить автомобиль дизельным топливом, которое измеряется в литрах. Цена одного литра дизельного топлива составляет 49,89 российских рублей — это и есть прямая котировка.

  • Обратная (косвенная) устанавливает цену с привязкой к денежной единице.

Например, у Василия есть 1 доллар США. На эту сумму он приобретет 1,048 литра дизельного топлива — это косвенная котировка.

Прямые котировки встречаются при операциях с товарами, обратные распространены при обмене валюты.

  • В обменных пунктах вы наверняка замечали табло с флагами некоторых государств и большим количеством цифр — это показатели, сколько национальной валюты нужно потратить, чтобы купить денежную единицу другой страны.
  • Косвенные и прямые котировки взаимосвязаны друг с другом. Чтобы перевести их из одной в другую и обратно, достаточно использовать следующую формулу:
  • 1/прямая котировка = косвенная котировка

Еще одна разновидность котировок – официальные. Биржевые площадки ежедневно публикуют цены открытия и закрытия торговой сессии, а также конкретизируют диапазон колебаний — максимальные и минимальные значения цены.

Уровни открытия и закрытия торговой сессии обычно интересны инвесторам, которые не совершают большого количества сделок. Трейдерам же крайне важна степень волатильности того или иного актива, поскольку в течение одного дня они могут совершить несколько сделок купли-продажи одного и того же финансового инструмента.

Котировки при торгах на бирже

Котировки отражают суть торговли на бирже, а именно текущее соотношение спроса и предложения по тому или иному активу. При этом купля-продажа акций, облигаций и других финансовых инструментов содержит в себе массу нюансов.

  • Котировочная стоимость не всегда совпадает со стоимостью сделки и напрямую зависит от объема актива, который хочет приобрести или продать трейдер.

Василий хочет продать 50 акций компании по рыночной цене, которая на момент выставления им заявки составляла 325 российских рублей. Однако в ходе исполнения заявки выяснилось, что покупателя на такое количество акций по данной цене нет.

Соответственно, брокер продает лишь часть акций компании по цене 325 российских рублей за акцию, а остальные — в зависимости от имеющихся покупателей, например, по цене 324 российских рубля за акцию. Чем больше объем заявки, тем сложнее реализовать его по цене, близкой к рыночной.

Инвестор или трейдер могут не привязываться к текущим ценам на фондовом рынке. Они могут выставлять брокеру так называемые отложенные заявки, которые предполагают продажу или покупку актива по заранее выбранной цене.

Например, в настоящий момент акции компании стоят 500 российских рублей. Василий же готов купить их только по 400. Соответственно, он может выставить заявку на покупку и ждать, пока стоимость упадет до данной отметки.

Обратный пример – ситуация, когда Василий имеет в распоряжении акции компании, но не желает расставаться с ними по текущей стоимости. Он может установить стоимость продажи, которая его устроит. В частности, вместо текущих 500 российских рублей за одну акцию, направить заявку брокеру с ценой акции – 600.

  • Стоимость активов на фондовых рынках может зависеть от времени торгов.

Разница в цене покупки и продажи финансового инструмента привязана к степени активности участников торгов. Если рынок низкий и не сопровождается большим объемом сделок, то такая разница выше. Соответственно, покупать и продавать невыгодно.

Карта «Халва» — универсальный финансовый инструмент.

Используйте свои средства, получайте кешбэк с покупок до 10% и доход на остаток собственных средств по карте до 12%, а также открывайте вклады под выгодный процент.

Вы можете взять заемные средства и потратить их на покупки в рассрочку 10 месяцев или больше, если оформите подписку «Халва.Десятка». Оформите Халву в пару кликов, и курьер привезет ее вам!

На высоком рынке разница цен покупки и продажи ниже. Особенно актуален этот момент в случае с иностранными акциями, поскольку торги в США начинаются с 16:30 по московскому времени.

В основу движения стоимости активов на бирже заложены рыночные механизмы, однако иногда это может ограничиваться правилами той или иной торговой площадки.

Например, Нью-Йоркская фондовая биржа устанавливает возможность приостановления торгов до конца дня, если индекс акций S&P 500 упадет на 20 и более процентов.

Котировки отражают суть торговли на бирже, а именно текущее соотношение спроса и предложения по тому или иному активу

Доступ к котировкам на фондовом рынке может зависеть от ограничений законодательства. Например, в России такой доступ привязан к уровню квалификации участника торгов. Если участник рынка не обладает статусом «Квалифицированный инвестор», то ему ограничивают доступ к части активов.

Примером высокого уровня регуляции со стороны государства также является установление обязательного тестирования инвесторов для возможности приобретения сложных финансовых инструментов, например, опционов.

Для тех, кто ценит свое времяПодпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.Подписывайтесь на наш канал в Telegram

Артур Сафин

Пишу о финансах, экономике и инвестициях. Надеюсь, вместе мы покажем результаты уровня Уоррена Баффета.